20130814-渤海证券-综合行业前景_企业竞争力与估值选择标的_17页_898kb

通信行业8月第3周周报总结

核心内容

本周通信行业整体随大盘反弹，行业内部子行业表现分化不明显。其中，广电设备板块因个股层面的消息催化表现相对强势。分析师建议投资者关注行业前景、企业竞争力及估值水平，选择具备成长性和相对低估的标的。

主要观点

• 通信行业近期表现与沪深指数基本同步，但个股涨跌幅差异较大。
• 广电设备板块个股表现突出，主要受消息面影响，预计短期内仍将延续此趋势。
• 未来投资策略应以企业层面事件性机会为主，获取超额收益。
• 重点推荐标的包括：佳讯飞鸿、数码视讯、烽火通信、恒宝股份、国脉科技。

关键信息

1. 行业走势与估值

• 近五日沪深300指数上涨3.00%，通信运营上涨2.32%，通信设备上涨3.07%。
• 通信设备板块TTM估值为47.12倍，相对于全体A股的估值溢价率为297.9%。
• 估值和溢价率近5日震荡，通信板块估值较上周略有下滑。
• 行业层面网络招标仍是估值支撑因素，中国电信CDMA扩容、中国联通WCDMA集采及中国移动LTE招标结果预计本月公布。

2. 行业要闻

2.1 政策

• 工信部核发智能手机进网许可证1500张，同比增长44%。
• 2013年上半年手机恶意软件数量增长189%，Android平台占比达95%。

2.2 国内运营

• 中国联通近70亿元WCDMA网络投资落地，五大厂商均有收获。
• 中国电信启动第三次宽带大提速，推广100M宽带。
• 中国电信启动天翼UIM卡集采，共采购1.2亿张，其中50万张为NFC-SWP卡。
• 中国移动采购2000台X86定制服务器，分三个标包。

2.3 海外运营

• Ofcom预警英国WiFi频谱短缺，计划在2020年重新分配700MHz频谱用于移动通信。
• GSA数据显示，截至2013年7月底，全球商用LTE网络达200张，较去年底增长54张。

2.4 设备

• EnfoDesk数据显示，2013年Q2中国运营商手机导航累计账户达4155万，同比增长108.9%。
• 华为成为缅甸三大手机运营商的主要供应商，参与其5G网络建设。

3. 重点公司公告

• 数码视讯：发布澄清公告，回应媒体报道，确认获得互联网支付牌照并上线“丰付”平台，与未来电视合作，但超光网业务尚处初期，订单不确定性较高。
• 中天科技：其控股子公司中标国家电网±200kV直流海缆项目，总金额约1.7亿元。
• 佳创视讯：与B.T.C. Supply CO., LTD签订框架合作协议，涉及金额约1,513万美元，预计对公司业绩产生积极影响。
• 吴通通信：股东陶冶减持318万股，占公司总股本的3.18%。

投资策略

• 建议自下而上，关注企业层面的事件性机会。
• 综合考虑行业前景、企业竞争力及估值水平选择标的。
• 推荐关注4G产业链、铁路通信、智能卡、行业专网、广电设备等子行业。
• 短期内建议关注行业内竞争力突出、相对估值较低的股票。

重点推荐股票池

• 佳讯飞鸿
• 数码视讯
• 烽火通信
• 恒宝股份
• 国脉科技

行业评级

• 通信运营：中性
• 电信服务：看好
• 设备与服务：看好

投资评级标准

行业评级标准

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