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通信行业中报业绩超预期标的分析总结

核心内容

本报告聚焦2016年中报期间通信行业的市场表现、行业动态、重点公司公告及投资建议，旨在为投资者提供短期投资方向与风险提示。

市场表现及估值

• 板块表现：
  上周通信（申万）板块微涨0.15%，通信设备上涨0.23%，通信运营下跌0.65%。
  与上证综指（-0.09%）、沪深300（+0.04%）相比，通信板块表现相对平稳。
  通信行业整体排名位于申万一级行业第9位。

• 估值情况：
  上周通信（申万）TTM估值为48.09X，通信设备为49.97X，通信运营为37.99X，估值略有回落。

• 本周观点：
  市场风险偏好降低，通信板块短期仍将小幅波动。中报业绩超预期的标的将成为短期投资主线。

行业要闻

• Qualcomm与OPPO达成专利许可协议：
  OPPO在2016年Q2手机出货量增长137%，智能手机出货量达1800万部，借助高通专利授权，有望加速在印度、东南亚等新兴市场的渗透。
  中国品牌在印度市场销量暴增80%，市场占有率达27%。

• 中国品牌国际扩张：
  国内手机品牌在新兴市场的认可度提高，为手机配件厂商带来拓展机会。印度市场尚未形成完整的产业链，有利于国内厂商发展。

重点公司公告

通信设备

• 奥维通信：中标军用信息系统采购项目，中标金额5089万元，占2015年营收的13.06%。
• 海能达：中标数字集群通信系统，中标金额2085.50万元；向子公司增资2亿元并提供3亿元借款用于智慧城市项目。
• 亨通光电：中标工信部“2016年工业强基工程项目”，获政府专项补助4523万元。
• 烽火通信：董事长童国华辞职。
• 大富科技：与英唐智控达成战略合作。
• 特发信息：对子公司增资2亿元。
• 雷科防务：向子公司增资1亿元。
• 航天发展：变更募集资金用途收购系统仿真科技公司部分股权，持股将达90%；设立子公司布局电磁兼容领域。
• 东土科技：获得美国网络精密时钟技术专利。

通信运营

• 中国联通：半年度净利润同比下降约80%，业绩表现不佳。

数据中心与云计算

• 光环新网：与亚马逊签署北京区域AWS云服务运营协议，非独家经销，运营风险较大。
  公司半年度业绩大幅增长，营收83780万元，同比增长219.54%，利润13235万元，同比增长183.83%，主要因被收购公司并表。
  未来IDC业务增长确定性高，但云服务运营模式存在不确定性。

解限与业绩

• 吴通控股：控股股东限售股解禁，共78862500股。
• 东信和平：半年度营收61095万元，同比增长1.15%，利润2722万元，同比增长1.22%。
• 奥维通信：半年度营收13935万元，同比增长43.67%，但利润为-1944万元，同比下降116.37%。
• 宝信软件：半年度营收171698万元，同比增长6.25%，利润19298万元，同比增长25.10%，EPS为0.246元。
  公司服务外包业务表现亮眼，IDC项目满负荷运营，推动盈利增长。
• 高鸿股份：半年度营收346458万元，同比增长16.33%，利润2704万元，同比增长5.76%，EPS为0.0457元。

关注标的

风险提示

1. 中报业绩可能不及预期。
2. 美联储加息预期升温，可能对市场产生压力。

投资评级说明

• 买入：预计个股涨幅在15%以上。

• 增持：预计个股涨幅介于5%与15%之间。

• 持有：预计个股涨幅介于-5%与5%之间。

• 减持：预计个股跌幅介于5%与15%之间。

• 卖出：预计个股跌幅在15%以上。

• 行业投资评级：

  • 增持：行业整体回报高于基准指数5%以上。
  • 中性：行业整体回报介于基准指数-5%与5%之间。
  • 减持：行业整体回报低于基准指数5%以下。

其他说明

• 报告基于公开信息，不保证信息的准确性和完整性。
• 投资者应独立判断，自行承担投资风险。
• 报告内容仅供参考，不构成买卖建议。