2017准上市游戏企业竞争力报告_57页-4mb

2017准上市游戏企业竞争力报告总结

核心内容

2017年，中国游戏市场保持高速增长，移动游戏市场增速尤为显著，三年复合增长率达93.9%。与此同时，游戏企业上市节奏放缓，导致一批达到上市标准但尚未完成上市的准上市游戏企业出现。这些企业在财务表现、产品竞争力等方面展现出较强的潜力，但因缺乏公开市场曝光，存在一定的价值低估现象。

主要观点

• 高增长性与盈利能力：准上市游戏企业整体表现出高增长性与高利润特征，其中超半数企业营收增长率超过50%。其净利润率普遍高于同行业A股上市游戏企业。
• 移动游戏主导：移动游戏已成为准上市游戏企业的标配，占业务结构的80%以上，是推动业绩增长的重要动力。
• IP战略驱动：IP运营是准上市游戏企业竞争力的重要来源，尤其是“传奇”“龙之谷”“神武”等IP，为企业发展带来持续的收入增长与市场拓展。
• 国际化布局：许多准上市游戏企业积极拓展海外市场，如盛大游戏、创梦天地、乐元素等，借助IP全球化特性及本地化运营经验，推动海外收入增长。
• 多元化发展：除了游戏业务，准上市企业还布局移动广告、AR、泛娱乐、独立游戏等新兴领域，形成多点支撑的发展格局。

关键信息

准上市游戏企业概况

• 数量与规模：报告选取了20家准上市游戏企业进行监测。
• 财务表现：2016年，准上市游戏企业游戏业务收入增长率达到47.7%，较市场整体增长更快。其中，TOP10准上市游戏企业游戏前五收入总和超百亿元，增长率约为35.6%。
• 净利润与净利率：2015、2016年，准上市游戏企业净利率均高于A股上市游戏企业，且净利润同比增长率高达80%，高于TOP10上市企业76%的增速。

企业竞争力分析

1. 盛大游戏

• 核心竞争力：以“传奇”IP为核心，构建泛娱乐生态，同时布局海外发行与研发。
• 市场表现：2016年净利润达16.2亿元，移动游戏营收占比达70%。旗下《龙之谷手游》在2017年上线后，流水超30亿元。
• 国际化发展：在全球拥有六大研发发行中心，计划将海外营收占比提升至50%以上。

2. 创梦天地

• 业务结构：以手游为基础，拓展移动广告、AR、IP运营、线下娱乐等。
• 用户规模：国内注册用户超13亿，月活用户达1.18亿。
• 海外市场：乐逗游戏在海外发行方面表现突出，覆盖30多个国家和地区。
• 泛娱乐布局：与腾讯、微影时代等合作，推动IP商业化，构建跨领域生态。

3. 多益网络

• 游戏类型：专注于回合制游戏，是该细分市场的三巨头之一。
• 产品表现：《神武2》《梦想世界》等产品长期稳居畅销榜前列。
• IP与泛娱乐：已布局《传送门骑士》等IP，并推动IP在影视、音乐等领域的联动。

4. 中手游

• 业务布局：涵盖移动游戏、IP发行、独立游戏、H5等。
• 用户与产品：平台活跃用户达3000万，多款游戏月流水超千万。
• 全球化战略：与多家国际公司合作，拓展海外市场，拥有全球性IP资源。

5. 乐元素

• 核心产品：《开心消消乐》在消除类游戏中占据市场主导地位。
• 用户运营：2017年一季度月均活跃用户超1亿，月均付费用户达828万。
• 海外市场：成功打入日本市场，旗下《Ensemble Stars!》表现稳定，且通过IP授权实现多元化变现。

6. 草花互动

• 产品表现：多款游戏月流水超千万，如《坦克前线》《狂暴之翼》。
• 精细化运营：通过“三维一体”战略解决产品供给问题，加强用户获取与留存。
• IP与策略游戏：与日本圆谷合作，获得奥特曼IP授权，并布局策略类游戏市场。

7. 心动网络

• 业务模式：以“代理+自研”为核心，布局泛娱乐领域。
• 用户与产品：旗下TapTap平台已积累大量独立游戏资源，月活用户超1000万。
• 投资与合作：与游族网络、三七互娱等进行战略合作，拓展IP与游戏内容。

8. 盖娅互娱

• 产品矩阵：覆盖动作卡牌、SLG、二次元等多个细分市场。
• IP与泛娱乐：拥有丰富的IP资源，如《仙剑奇侠传3D回合》《迷航昆仑墟》等，推动产品多元化发展。
• 国际化布局：收购Kabam Inc.，拓展海外市场，形成多渠道、多产品、多地区的布局。

总结

准上市游戏企业在2017年展现出强劲的增长势头和较高的盈利能力，尤其在移动游戏、IP运营及国际化布局方面表现突出。随着市场进一步成熟，这些企业有望通过上市实现估值提升，推动业绩持续增长。同时，通过多元化业务布局和泛娱乐战略，准上市游戏企业正逐步构建起综合性的竞争力体系，成为未来游戏产业的重要力量。