20210330-东证期货-综合晨报_美总统心系股市_国内流动性持续向头部公司集中_13页_1mb

文档总结

核心内容概述

本报告为2021年3月30日发布的市场分析，涵盖金融与商品两大领域，重点分析了股市、外汇、黑色金属、有色金属、能源化工及油料油脂等市场的走势及影响因素。整体市场呈现震荡格局，部分商品价格因供需变化及政策预期出现波动。

主要观点

1. 股市与流动性

• 拜登关注股市：白宫发言人透露拜登政府对股市波动有所关注，虽不如特朗普频繁，但表明市场仍处于政策关注范围内。
• 市场情绪谨慎：当前市场处于震荡筑底阶段，投资者风险偏好未明显回升，市场情绪偏谨慎。
• 外资流入放缓：外资资金净流入速度有所放缓，主要受A股短期调整及国际不确定性因素影响。
• 流动性集中：市场流动性持续向头部公司集中，小市值股票成交占比下降，结构性分化明显。
• 投资建议：建议以谨慎观望为主，市场底部震荡为主，短期风险犹存。

2. 外汇市场

• 美元指数反弹：受拜登政府关注股市及美联储政策表态影响，美元指数短期继续反弹。
• 美联储独立性：美联储理事强调不会用货币政策支持政府债务融资，但市场仍担忧其独立性弱化。
• 投资建议：短期美元继续反弹，需关注后续政策动向。

商品市场分析

3. 黑色金属

3.1 热轧卷板与螺纹钢

• 钢价高位震荡：热卷维持强势，螺纹钢相对震荡。
• 库存改善：上周库存加快，螺纹表需回升，市场对需求担忧减弱。
• 持仓风险：热卷05合约持仓较高，存在逼仓风险。
• 投资建议：建议逢偏低多操作，关注库存变化及需求强度。

3.2 动力煤、焦煤与焦炭

• 产量回升：榆林1-2月原煤产量增长43.3%，洗煤增长15%，煤炭行业整体表现强劲。
• 焦炭价格上扬：铁水产量回升，焦炭估值修复，远月合约仍有上行空间。
• 焦煤供需偏紧：口岸疫情压制通车量，国内检查增多，焦煤供应紧张，价格大幅拉升。
• 投资建议：焦炭远月合约建议逢低买入，焦煤供需偏紧，可逢低布局。

3.3 铁矿石

• 矿山项目进展：乌克兰Shymanivské铁矿项目受到跨国公司关注，越南计划关闭最大矿山。
• 矿价反弹：5月合约贴水收窄，预计4月到港量不高，港口库存或下降。
• 投资建议：短期矿价震荡，长期维持偏空思路，建议关注供需变化。

4. 有色金属

4.1 锌

• 供应偏紧：海外矿山受疫情拖累，内蒙冶炼厂因能耗双控减产。
• 库存拐点：锌锭库存拐点已确认，去库行情支撑价格。
• 投资建议：锌价维持高位震荡，建议逢低买入，关注终端需求变化。

4.2 铜

• 亚美尼亚考虑禁铜出口：该国铜矿储备丰富，但目前出口量仍大，禁令影响有限。
• 库存累积：显性库存持续增加，拖累铜价，宏观支撑转弱。
• 投资建议：短期铜价高位宽幅震荡，建议逢低做多，但需注意安全边际。

5. 能源化工

5.1 PVC

• 库存下降：华东及华南库存持续下降，库存拐点已显现。
• 基本面支撑：进口大豆成本支撑，但供需面仍不乐观。
• 投资建议：建议逢低买入，关注库存变化及未来供需情况。

5.2 甲醇

• 价格上推：西北主产区出厂价上移，春季检修期推涨预期增强。
• 现货支撑：低价货源减少，甲醇期价偏强震荡。
• 投资建议：短期甲醇期价偏强，建议逢低布局。

5.3 液化石油气（LPG）

• 价格小幅上涨：华南、山东等地价格稳中上行，但下游补库意愿减弱。
• 库存下降：棕榈油库存继续下降，供应紧张格局持续。
• 投资建议：短期PG2105震荡，长线可逢高沽空。

6. 油料油脂

6.1 豆粕

• 基差走弱：豆粕成交清淡，基差持续下跌。
• 进口成本支撑：国内进口大豆成本坚挺，豆粕价格有所支撑。
• 投资建议：建议逢低买入，关注美豆种植意向报告及库存变化。

6.2 棕榈油

• 劳动力短缺：马来西亚棕榈油产量受疫情影响，劳动力短缺问题持续。
• 库存下降：食用棕榈油库存持续下降，库存重建缓慢。
• 投资建议：市场看空情绪释放后，价格或回归基本面，建议逢低买入。

期货走势评级体系

关键信息

• 市场情绪：整体市场情绪偏谨慎，风险偏好未明显回升。
• 流动性变化：流动性持续向头部公司集中，小市值股票成交占比下降。
• 政策影响：拜登政府关注股市，美联储表态影响市场预期。
• 商品趋势：多数商品处于震荡或偏强状态，部分如铜、焦炭等存在高位宽幅震荡风险。
• 投资策略：建议以逢低买入为主，关注库存变化及供需动态。

机构信息

• 东证期货：成立于2008年，注册资本23亿元，是东方证券全资子公司，拥有多个交易所会员资格。
• 分析师承诺：黄玉萍分析师承诺报告内容客观，不涉及利益相关。
• 免责声明：报告仅供客户参考，不构成投资建议，公司不承担使用报告导致的损失责任。

以上为文档的核心内容、主要观点及关键信息的详细总结。