20210505-山西证券-2021Q1血制品批签发数据跟踪_批签发同比下降_主要品种供给明显下滑_24页_1mb

报告摘要

医药生物行业血制品批签发数据跟踪与分析总结

核心内容概述

本报告为山西证券股份有限公司发布的医药生物行业定期报告，主要分析2021年第一季度血制品批签发数据，涵盖整体行业表现、主要品种批签发情况、上市公司表现及投资建议。报告指出，受2020年新冠疫情导致采浆减少影响，2021年血制品批签发量同比下滑，但部分品种因疫情需求提升而出现增长。

主要观点

整体批签发量下降：2021年3月，血制品合计批签发635.91万瓶，同比下降19.70%；2021Q1累计批签发1965.45万瓶，同比下降29.68%。
主要品种表现分化：
- 人血白蛋白：3月批签发410.25万瓶，同比下降15.75%；2021Q1累计批签发1149.40万瓶，同比下降31.54%。
- 静注人免疫球蛋白（pH4）：3月批签发73.58万瓶，同比下降53.82%；2021Q1累计批签发244.57万瓶，同比下降50.52%。
- 人免疫球蛋白：3月批签发12.26万瓶，同比下降5.27%；2021Q1累计批签发37.72万瓶，同比下降38.75%。
- 乙型肝炎人免疫球蛋白：3月批签发14.94万瓶，同比增长159.99%；2021Q1累计批签发39.41万瓶，同比增长43.82%。
- 破伤风人免疫球蛋白：3月批签发34.44万瓶，同比下降16.52%；2021Q1累计批签发145.03万瓶，同比下降10.52%。
- 狂犬病人免疫球蛋白：3月批签发65.01万瓶，同比增长46.81%；2021Q1累计批签发275.11万瓶，同比增长11.35%。
- 人凝血因子VIII：3月批签发11.29万瓶，同比下降44.31%；2021Q1累计批签发30.41万瓶，同比下降49.44%。
- 人凝血酶原复合物：3月批签发8.77万瓶，同比下降30.64%；2021Q1累计批签发20.35万瓶，同比下降43.49%。
- 人纤维蛋白原：3月批签发5.36万瓶，同比下降36.64%；2021Q1累计批签发23.46万瓶，同比下降14.79%。
上市公司表现：
- 天坛生物：3月批签发62.32万瓶，同比下降24.54%；2021Q1累计批签发279.93万瓶，同比下降3.55%。
- 上海莱士：3月批签发52.85万瓶，同比下降26.87%；2021Q1累计批签发242.81万瓶，同比下降10.02%。
- 华兰生物：3月批签发73.12万瓶，同比下降6.43%；2021Q1累计批签发115.34万瓶，同比下降50.62%。
- 派林生物：3月批签发48.05万瓶，同比增长36.86%；2021Q1累计批签发165.12万瓶，同比增长42.72%。
- 卫光生物：3月批签发6.15万瓶，同比下降74.57%；2021Q1累计批签发41.26万瓶，同比下降61.16%。
- 博雅生物：3月批签发21.81万瓶，同比下降56.39%；2021Q1累计批签发63.79万瓶，同比下降40.79%。

关键信息

行业集中度提升：随着监管趋严，血制品批签发逐渐向头部企业集中，行业集中度持续提升。
投资建议：分析师看好血制品行业长期发展，建议关注采浆能力强、生产规模大、产品丰富的头部企业，如华兰生物、天坛生物。
风险提示：
1. 疫情变化风险；
2. 原料血浆供给不足风险；
3. 行业政策风险；
4. 产品安全风险；
5. 产品价格风险；
6. 研发与销售不达预期风险。

数据来源与注释

数据来源：Insight，山西证券研究所。
所有产品均折算为标准规格进行统计，如：
- 人血白蛋白：10g/瓶；
- 静注人免疫球蛋白（pH4）：2.5g/瓶；
- 人免疫球蛋白：300mg/瓶；
- 乙型肝炎人免疫球蛋白：200IU/瓶；
- 破伤风人免疫球蛋白：250IU/瓶；
- 狂犬病人免疫球蛋白：200IU/瓶；
- 人凝血因子VIII：200IU/瓶；
- 人凝血酶原复合物：200IU/瓶；
- 人纤维蛋白原：0.5g/瓶。

投资评级说明

股票投资评级：
- 买入：相对强于市场表现20%以上；
- 增持：相对强于市场表现5%~20%；
- 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动；
- 减持：相对弱于市场表现5%以下。
行业投资评级：
- 看好：行业超越市场整体表现；
- 中性：行业与整体市场表现基本持平；
- 看淡：行业弱于整体市场表现。