医药生物行业2021Q1血制品批签发数据跟踪：批签发同比下降，主要品种供给明显下滑-20210505-山西证券-24页_1mb
报告摘要
医药生物行业血制品批签发数据跟踪及投资建议总结
核心内容
本报告为山西证券股份有限公司发布的医药生物行业定期报告，聚焦于2021年第一季度血制品的批签发数据跟踪，并提供投资建议与风险提示。
主要观点
- 血制品批签发量在2021年3月及第一季度整体呈现同比下降趋势，主要受2020年新冠疫情导致采浆减少的影响。
- 疫情虽在2020Q1提升了需求，但因基数较高，2021Q1主要品种如人血白蛋白、静注人免疫球蛋白（pH4）批签发量同比显著下降。
- 随着国内疫情控制良好，预计产品供应及需求将逐步恢复，行业长期发展仍具潜力。
- 行业监管趋严，导致批签发集中于头部企业，行业集中度持续提升。
关键信息
1. 整体批签发数据跟踪
- 2021年3月：血制品合计批签发635.91万瓶，同比下降19.70%。
- 2021Q1：血制品累计批签发1965.45万瓶，同比下降29.68%。
2. 各品种批签发数据跟踪
| 品种 | 2021年3月批签发量（万瓶） | 同比变化 | 2021Q1累计批签发量（万瓶） | 同比变化 |
|---|---|---|---|---|
| 人血白蛋白 | 410.25 | -15.75% | 1149.40 | -31.54% |
| 静注人免疫球蛋白（pH4） | 73.58 | -53.82% | 244.57 | -50.52% |
| 人免疫球蛋白 | 12.26 | -5.27% | 37.72 | -38.75% |
| 乙型肝炎人免疫球蛋白 | 14.94 | +159.99% | 39.41 | +43.82% |
| 破伤风人免疫球蛋白 | 34.44 | -16.52% | 145.03 | -10.52% |
| 狂犬病人免疫球蛋白 | 65.01 | +46.81% | 275.11 | +11.35% |
| 人凝血因子 VIII | 11.29 | -44.31% | 30.41 | -49.44% |
| 人凝血酶原复合物 | 8.77 | -30.64% | 20.35 | -43.49% |
| 人纤维蛋白原 | 5.36 | -36.64% | 23.46 | -14.79% |
3. 上市公司批签发数据跟踪
| 公司 | 2021年3月批签发量（万瓶） | 同比变化 | 2021Q1累计批签发量（万瓶） | 同比变化 |
|---|---|---|---|---|
| 天坛生物 | 62.32 | -24.54% | 279.93 | -3.55% |
| 上海莱士 | 52.85 | -26.87% | 242.81 | -10.02% |
| 华兰生物 | 73.12 | -6.43% | 115.34 | -50.62% |
| 派林生物 | 48.05 | +36.86% | 165.12 | +42.72% |
| 卫光生物 | 6.15 | -74.57% | 41.26 | -61.16% |
| 博雅生物 | 21.81 | -56.39% | 63.79 | -40.79% |
4. 投资建议
- 行业整体处于恢复阶段，建议关注采浆能力强、生产规模大、产品丰富的头部企业，如华兰生物、天坛生物等。
- 随着疫情控制良好，预计未来产品供应及需求将逐步恢复，行业长期发展可期。
- 行业集中度提升，头部企业更具竞争优势。
5. 风险提示
- 疫情变化风险
- 原料血浆供给不足风险
- 行业政策风险
- 产品安全风险
- 产品价格风险
- 研发与销售不达预期风险
结论
本报告指出，尽管2021Q1血制品批签发量同比下降，但疫情对行业需求的促进作用已显现，且随着疫情控制，行业有望逐步恢复。建议投资者关注具有较强市场竞争力的头部企业，同时需注意行业潜在风险。
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