20220117-东方财富证券-华测导航-300627.SZ-业绩高速增长_看好自动驾驶业务成为公司新成长点_4页_307kb

报告摘要

公司业绩总结

核心内容

公司于2022年1月17日发布2021年业绩预告，2021年营业收入同比增长约36%，预计实现归母净利润2.83-2.96亿元，同比增长43.70%-50.30%。扣非归母净利润预计为2.17-2.30亿元，同比增长44.33%-52.98%。公司作为国内高精度卫星导航定位产业的领导企业之一，其主营业务聚焦于核心技术及产品的开发、制造、集成和应用产业化，服务多行业客户。

主要观点

业绩增长显著
公司2021年业绩实现快速增长，主要得益于：
- 高精度卫星定位导航核心元器件国产化，降低了成本，提升了产品竞争力。
- 下游应用市场扩展，尤其在地质灾害监测、测量测绘、实景三维等领域表现突出。
- 在封闭和半封闭场景的无人驾驶应用中，公司通过技术融合创新取得良好进展。
技术突破与研发投入
公司持续加大在算法、芯片、激光雷达等关键技术领域的研发投入，提升了核心技术壁垒和抗风险能力，为业务增长奠定了坚实基础。
乘用车自动驾驶业务突破
公司在乘用车自动驾驶领域取得重要进展，已与哪吒汽车及浙江某车企达成合作，成为其自动驾驶位置单元业务的定点供应商，项目周期为2021-2026年，预计对公司未来业绩带来积极影响。
治理优化与激励机制
公司推出2021年限制性股票激励计划，设定2022-2024年净利润分别增长15%、30%、45%的考核目标，有助于增强团队凝聚力和稳定性，保障公司持续高速发展。
盈利预测调整
基于业绩预告及未来发展前景，公司对2021-2023年的收入和盈利预测进行了调整，预计营业收入分别为19.18亿元、25.14亿元、34.31亿元，归母净利润分别为2.88亿元、3.90亿元、5.36亿元，EPS分别为0.76元、1.03元、1.41元，对应PE分别为61倍、45倍、33倍。