20210711-天风证券-房地产销售周报_6月全国新房市场热度下降_多地房贷利率上调_15页_1mb

房地产行业周报总结（2021年07月11日）

核心内容

2021年6月全国房地产市场整体热度有所下降，新房和二手房成交均出现环比和同比下降趋势。同时，多地房贷利率上调，房地产政策趋严，行业融资环境持续收紧，政策稳定性提高。

主要观点

1. 新房市场表现

• 全国新房成交：本周36大城市新房成交4.33万套，环比下降5.71%，同比下降14.1%，累计同比上升39.59%。
• 城市分化：
  • 一线城市：新房成交环比下降11.49%，同比下降11.23%，累计同比上升68.21%。
  • 二线城市：新房成交环比下降7.43%，同比下降11.23%，累计同比上升39.94%。
  • 三线城市：新房成交环比上升5.71%，同比下降37.92%，累计同比上升21.23%。
  • 部分城市表现突出：如成都、武汉、东莞等城市新房成交表现较好，部分城市如泉州、温州、金华等则出现较大降幅。

2. 二手房市场表现

• 全国二手房成交：本周11个城市二手房成交1.04万套，环比下降16.74%，同比下降28.83%，累计同比上升28.72%。
• 城市分化：
  • 一线城市：二手房成交环比下降25.37%，同比下降25.28%，累计同比上升26.6%。
  • 二线城市：二手房成交环比下降7.6%，同比下降30.51%，累计同比上升28.3%。
  • 三线城市：二手房成交环比下降22.15%，同比下降36.14%，累计同比上升47.62%。
• 部分城市表现较好：如北京、苏州、南京等城市二手房成交相对稳定或有所增长。

3. 房地产库存情况

• 全国住宅可售套数：43.08万套，去化周期19.6周，环比下降28.84%。
• 一线城市：可售套数11.6万套，去化周期13.4周，环比下降59.55%。
• 二线城市：可售套数31.4万套，去化周期29.2周，环比下降1.07%。
• 三线城市：可售套数未提供具体数据，但去化周期未更新。

关键信息

1. 房地产市场热度下降

• 全国新房找房热度环比下降3.7%，其中一线城市下降8.3%，二线城市下降2.9%，三四线城市下降3.3%。
• 6月新房在线均价为17406元/平方米，环比微跌0.05%，但有33城新房房价环比上涨。

2. 房贷利率上调

• 多个城市如杭州、广州上调房贷利率，放款周期延长至2个月左右。
• 原因是一季度房地产市场交投热情较高，二手房交易增长带动信贷扩张。

3. 楼市政策趋严

• 上海市自7月9日起对二手住房房源挂牌进行价格核验，以防止炒房行为。
• 作者认为政策将保持“因城施策”常态化，供应端规范市场秩序，需求端控制炒房，维持刚需购房优惠。

4. 行业融资环境

• 2021年上半年100家房企融资额为6090亿元，同比下降34%，环比下降29%，为2018年以来最低水平。
• “三道红线”政策影响深远，未来三年将深刻改变房企经营行为，推动行业分化。

5. 重点公司动态

• 融创中国：6月合同销售金额约789.4亿元，同比增长45%，上半年累计销售额3207.6亿元，同比增长64%。
• 奥园集团：发行18.20亿元公司债券，票面利率6.80%。
• 旭辉控股：6月合约销售260.9亿元，上半年累计1361.5亿元，完成全年目标的51.4%。
• 中国金茂：6月签约销售金额200亿元，上半年累计1301.5亿元。
• 合生创展集团：上半年合约销售金额约212.27亿元，同比增长63.1%。
• 阳光城：发行80亿元公司债券，本期发行不超过15亿元。
• 金地集团：6月签约面积178.6万平方米，签约金额340.3亿元。
• 保利地产：6月签约面积232.92万平方米，签约金额502.87亿元。
• 中海地产：6月签约金额517.92亿元，上半年累计2072.07亿元。
• 正荣地产：上半年累计合约销售金额约822.99亿元，平均售价约16500元/平方米。
• 新城控股：上半年累计签约销售金额约1176.64亿元，同比增长20.65%。
• 招商蛇口：6月签约面积190.66万平方米，同比增长18.05%，签约金额443.31亿元，同比增长36.10%。

投资建议

• 推荐优质龙头：万科A、保利地产、金地集团、融创中国、龙湖集团、招商蛇口。
• 推荐优质成长：金科股份、中南建设、阳光城、新城控股、旭辉控股集团、龙光集团。
• 推荐优质物管：招商积余、保利物业、碧桂园服务、新城悦服务、永升生活服务、绿城服务。
• 推荐低估价值：城投控股、南山控股、大悦城、光大嘉宝。
• 持续关注：华润置地、融创服务。

风险提示

• 政策变化不及预期。
• 房屋销售不及预期。
• 疫情二次反弹。

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）。

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