沪镍&不锈钢早报—2025年4月18日总结
核心内容概览
本报告分析了2025年4月18日沪镍和不锈钢的市场表现，结合基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等因素，对市场趋势进行了综合判断。
沪镍分析
基本面
- 外盘继续反弹，不锈钢产业链上镍矿和镍铁价格依然坚挺，矿贸易商让利空间较小，总体成本线继续坚挺。
- 不锈钢库存小幅下降，但受到镍价影响，价格有所回落，需关注仓单是否大量回流现货。
- 新能源汽车产销数据良好，对产业链形成利多影响。
- 中长线来看，精炼镍过剩格局不变。
技术面
- 基差：现货127425，基差1395，偏多。
- 库存：LME库存204528，+1938；上交所仓单25229，-222，整体偏空。
- 盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下，偏空。
- 主力持仓：净空，空增，偏空。
结论
不锈钢分析
基本面
- 现货不锈钢价格上涨，短期镍矿价格仍坚挺，但印尼矿继续短缺，镍铁价格有所回落，成本线略有下移。
- 不锈钢库存下降，需持续关注库存仓单变化。
- 中性偏空。
技术面
- 基差：不锈钢平均价格13875，基差1030，偏多。
- 库存：期货仓单182752，-2400，偏空。
- 盘面：收盘价在20均线以下，20均线持下，偏空。
结论
影响因素总结
利多因素
- 新能源汽车3月产销数据同比上升，对产业链形成支撑。
- 镍矿、镍铁价格坚挺，成本线略有下移。
利空因素
- 国内产量继续同比大幅上升，需求无新增长点，长期过剩格局不变。
价格基本概览
| 项目 |
4-17 |
4-16 |
涨跌 |
备注 |
| 沪镍主力 |
126030 |
124140 |
+1890 |
|
| 伦镍电 |
15745 |
15595 |
+150 |
|
| 不锈钢主力 |
12845 |
12820 |
+25 |
|
| SMM1#电解镍 |
127425 |
126275 |
+1150 |
|
| 1#金川镍 |
128775 |
127600 |
+1175 |
|
| 1#进口镍 |
126175 |
124975 |
+1200 |
|
| 镍豆 |
125575 |
124300 |
+1275 |
|
| 冷卷304*2B(无锡) |
13750 |
13700 |
+50 |
|
| 冷卷304*2B(佛山) |
14050 |
14050 |
0 |
|
| 冷卷304*2B(杭州) |
13800 |
13750 |
+50 |
|
| 冷卷304*2B(上海) |
13900 |
13850 |
+50 |
|
库存与仓单情况
上期所镍库存
- 4月11日库存：30594吨，环比减少2662吨。
- 期货库存：24464吨，环比减少2907吨。
- 总库存：42896吨，环比减少2549吨。
LME库存
- 4月11日库存：204528吨，环比增加1938吨。
不锈钢仓单
- 4月11日不锈钢仓单：182752吨，环比减少2400吨。
镍矿、镍铁价格
镍矿
| 品种 |
品味 |
4-17 |
4-16 |
涨跌 |
单位 |
| 红土镍矿CIF |
Ni1.5% |
58 |
58 |
0 |
美元/湿吨 |
| 红土镍矿CIF |
Ni0.9% |
31.5 |
31.5 |
0 |
美元/湿吨 |
| 海运费（菲律宾-连云港） |
- |
9.75 |
9.75 |
0 |
美元/吨 |
| 海运费（菲律宾-天津港） |
- |
10.5 |
10.5 |
0 |
美元/吨 |
镍铁
| 品种 |
品味 |
4-17 |
4-16 |
涨跌 |
单位 |
| 高镍 |
8-12 |
985 |
989.5 |
-4.5 |
元/镍点 |
| 低镍 |
2以下 |
3500 |
3500 |
0 |
元/吨 |
不锈钢生产成本
| 成本类型 |
成本（元/吨） |
| 传统成本 |
13541 |
| 废钢生产成本 |
13790 |
| 低镍+纯镍成本 |
17219 |
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