20210907-五矿期货-有色金属早报_6页_1mb
报告摘要
有色金属早报总结（2021/09/07）
核心内容概述
本报告为2021年9月7日的有色金属市场早报，涵盖铜、铝、锌、铅、镍、锡等主要品种的市场动态、库存变化、价格走势及未来展望。报告分析了各品种的供需关系、市场情绪及政策影响，同时提供了重要数据汇总及免责声明。
各品种分析
铜
- 价格表现：伦铜微跌0.17%至9454美元/吨，沪铜主力收至69580元/吨。
- 库存情况：LME库存减少1525吨，国内上海地区现货升水下调至130元/吨。
- 市场动态：进口铜持续流入，持货商换现意愿增强，市场买兴一般。
- 基本面分析：全球显性库存下降和国内库存偏低支撑铜价，短期风险偏好改善可能引发估值提升。
- 未来展望：预计价格高位震荡，运行区间参考69000-70000元/吨。
铝
- 价格表现：沪铝价格维持强势，预计9-10月国内库存将重回历史低位。
- 库存情况：LME库存减少2425吨，国内社会库存继续下降0.5万吨。
- 市场动态：几内亚政治动荡引发铝土矿供应担忧，若供应中断可能参考镍矿禁令影响。
- 基本面分析：国内需求逐步显现，供应持续受限，预计铝价在9月继续强势。
- 未来展望：后期伴随库存下降可能再创新高至23000元/吨。
锌
- 价格表现：LME库存减少450吨至23.6万吨，沪锌主力合约震荡，现货升水200元/吨。
- 库存情况：国内社库减少0.18万吨至11.3万吨，保税区库存降至2.9万吨。
- 市场动态：贸易商报价坚挺，下游按需采购，加工费下调，冬储备矿可能提前。
- 基本面分析：冶炼厂利润维持低位，但副产品利润较好，开工率有望提升，叠加第三批抛储，9月国内锌市场可能转为过剩。
- 未来展望：维持震荡思路，运行区间22000-23000元/吨。
铅
- 价格表现：沪铅在15000元/吨附近调整。
- 库存情况：LME铅库存维持5.2万吨，国内铅库存超20万吨。
- 市场动态：原再价差跌破100元/吨，再生铅跌破成本，减产预期增强。
- 基本面分析：高成本和高库存博弈，下方空间有限。
- 未来展望：沪铅下方空间有限，多单可持有。
镍
- 价格表现：伦镍价格跌1.36%，沪镍主力合约涨0.38%至146100元/吨。
- 库存情况：LME库存减少1074吨，国内现货价格报146750～149050元/吨。
- 市场动态：镍板进口窗口打开，精炼镍供应改善，价格高位需求回落。
- 基本面分析：印尼镍铁持续投产，产量和进口预计增加，不锈钢高排产支撑镍铁需求。
- 未来展望：预计沪镍主力合约高位震荡，运行区间140000～153000元/吨，低可交割库存挤仓风险较高。
锡
- 价格表现：沪锡主力合约下跌0.64%至244460元/吨，伦锡3M电子盘报收32950美元/吨。
- 库存情况：LME库存下降25吨至1220吨，国内上期所注册仓单减少19吨。
- 市场动态：现货市场云南40%锡精矿报收237000元/吨，加工费维持在14000-16000元/吨。
- 基本面分析：高位震荡行情延续，市场关注加工费变化。
- 未来展望：参考运行区间242000-252000元/吨。
重要数据汇总
2021年9月6日 日频数据
| 品种 | LME库存 | 库存增减 | SHFE库存 | 库存增减 | 期货库存 | 库存增减 | SHFE持仓 | 持仓增减 | 现货升贴水 | 1-4M价差 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 铜 | 250700 | (1525) | 39.18% | (9.25) | 82390 | 0 | 23128 | (1025) | 309575 | (3332) |
| 铝 | 1341000 | (2425) | 35.42% | (15.75) | 232245 | 0 | 76434 | 0 | 614738 | (2886) |
| 锌 | 235775 | (450) | 22.59% | (11.20) | 49472 | 0 | 9598 | (202) | 149881 | 2072 |
| 铅 | 52575 | 25 | 19.88% | 82.00 | 197475 | 0 | 185448 | 677 | 136958 | (2603) |
| 镍 | 187602 | (1074) | 35.42% | 21.50 | 5950 | 0 | 4450 | (54) | 249167 | (2476) |
| 锡 | - | - | - | - | - | - | - | - | 249167 | (2476) |
2021年9月7日 盘面数据
- 现货比值：铜7.40，铝7.89，锌7.56，铅6.28，镍7.35，锡7.39
- 3月期比值：铜7.35，铝7.83，锌7.46，铅7.35，镍7.35，锡7.39
- 进口比值：铜7.39，铝7.90，锌7.75，铅7.99，镍7.35，锡7.39
- 进口盈亏：铜38，铝(25)，锌(565)，铅(4034)，镍(2476)，锡(25)
免责声明
- 本报告建立在可靠资料基础上，力求提供精确数据、客观分析和全面观点。
- 对所有信息可能导致的任何损失概不负责。
- 报告不提供量身定制的投资建议，建议投资者独立评估投资和战略。
- 文中观点仅供参考，不构成买卖建议。
版权声明
- 本报告版权为五矿期货有限公司所有。
- 未经书面许可，任何人不得以任何形式复制、传播或存储本报告内容。
五矿期货分支机构联系方式
- 深圳总部：深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层，电话：400-888-5398
- 深圳营业部：深圳市福田区益田路6009号新世界中心2702，电话：0755-82771926
- 北京营业部：北京市丰台区广安路9号院6号楼408、409，电话：010-64185322
- 成都分公司：成都高新区天府大道北段1288号1幢3单元12层，电话：028-86131072
- 其他营业部：包括宁波、郑州、杭州、济南、大连、重庆、南通、台州、昆明、唐山等，详情请参考报告中提供的联系方式。
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
