20231114-开源证券-金宏气体-688106.SH-公司信息更新报告_Q3盈利能力持续回升_特气收入占比创历史新高_4页_897kb

公司名称: 金宏气体（688106SH）
投资评级: 买入（维持），基于业绩增长和电子特气发展前景。

关键业绩数据:

• 2023Q1-Q3营收1780亿元，同比增长238.7%；归母净利润259亿元，同比增长533.1%。Q3单季度营收646亿元，同比增长274.5%，但净利润环比下降44.6%。毛利率从36.0%提升至38.1%，盈利质量提升。

业务双轮驱动:

• 特种气体占比50.50%，收入同比增长最快；大宗气体占比40.22%，共同贡献高毛利收入，合计90.72%，推动盈利能力。

战略布局:

• 横向跨区域扩展，纵向研发投入深，实现超纯氨、高纯氧化亚氮等电子特气国产化，推进新项目如全氟丁二烯。

前景与风险:

• 积极：业绩预测上调（2023-2025年净利润33.3/44.1/57.3亿元，对应PE为37.2/28.1/21.7倍）。
• 风险：下游需求、产能释放、技术研发或客户导入不及预期。

财务摘要:

• 收入、利润和估值指标显示高增长潜力和吸引力。

风险管理:

• 遵循信息披露标准，风险等级R4，需专业投资者评估。