20231114-太平洋-金宏气体-688106.SH-产品结构持续优化_业绩维持稳健增长_5页_804kb

金宏气体2023年三季报显示，公司前三季度营收1780亿元，同比增长2387%，归母净利润259亿元，同比增长5331%。第三季度单季营收646亿元，同比增长2745%，环比增长491%，但归母净利润79亿元，同比增长3772%，环比下降446%。业绩增长主要源于产品结构优化，特气业务占比显著提升至50.50%，对应营收899亿元，较2022年同期增长。特气业务中，超纯氨和高纯氧化亚氮产品已供应中芯国际、海力士等客户，实现量价齐升；新产品如电子级正硅酸乙酯、高纯二氧化碳等正在集成电路客户导入，部分已实现小批量供应。同时，公司通过新建项目如眉山金宏超纯氨和氢气项目，以及电子大宗载气项目如广东芯粤能和西安卫光，拓展服务能力，预计未来业绩持续增长。2023年前三季度研发投入664104万元，同比增长1379%，占营收比重增加，聚焦半导体急需材料研发。盈利预测显示，2023-2025年归母净利润预计358亿、457亿、563亿，当前PE分别为35倍、27倍、22倍，维持“买入”评级。主要风险包括下游需求不及预期、研发进度延迟、原材料价格波动及行业竞争加剧。