20240226-开源证券-金宏气体-688106.SH-公司信息更新报告_2023年业绩高增长_电子大宗+特气双轮驱动_4页_880kb

金宏气体投资报告总结

金宏气体（股票代码688106SH）维持“买入”投资评级，基于2024年2月26日发布的报告。2023年，公司实现营业收入2427亿元，同比增长2340%；归母净利润319亿元，同比增长3925%。主要受益于市场开拓、产品结构优化和费用控制，电子大宗和电子特气业务作为双轮驱动因素，推动业绩高速增长。

预计公司未来三年归母净利润将持续增长，2025年达到500亿元，当前股价对应PE为194倍。

公司在电子大宗气体市场布局积极，预计2025年市场规模将达122亿元，已签署7个现场制气项目，包括北方集成电路中心等。横向布局推进跨区域发展，纵向研发驱动产品矩阵完善，实现超纯氨等产品的国产化，并在建全氟丁二烯等新特气产品。

主要风险包括下游需求放缓、产能释放延迟和客户导入不及预期。