20240606-市值风云-许继电气-000400.SZ-特高压核心概念_业务布局全面_在手订单充足_业绩稳步增长_9页_515kb

特高压核心概念分析：许继电气

核心业务布局与业绩表现

许继电气专注于电力装备领域，核心业务涵盖五大板块：特高压、智能电网、新能源、电动汽车充换电及轨道交通，新兴业务则包括储能、智能运维等方向。公司产品结构稳定，智能配电系统、智能中压供用电设备及智能电表等产品表现抢眼。2023年营业收入达170亿元，净利润10亿元；2024年一季度营收281亿元，归母净利润24亿元，同比增长473.9%，毛利率高达182.7%。

重大项目中标与订单储备

公司近年来在特高压领域中标多个示范项目，包括张北柔性直流、乌东德直流、宜昌港口岸电等，并在智能变电站领域实现多个首台套应用。截至2024年4月，在手特高压订单超16亿元，涵盖金上-湖北、陇东-山东等项目及埃塞俄比亚配电设备供货项目。近期中标国网第六批采购的换流阀与测量装置，进一步巩固国内市场地位。

业务概念与技术覆盖

许继电气在多个前沿概念领域有所布局：

1. 特高压与电力物联网：主导产品包含直流输电系统、智能变配电设备，最新成果如郑州双向变流器重大科技专项。
2. 抽水蓄能：为山东沂蒙等水电站提供保护系统。
3. 换电与储能：参与青岛、北京等城市换电站建设，推出储能相关产品如变流器、SVG模块。
4. 光伏与虚拟电厂：涉足光伏逆变器业务，掌握虚拟电厂核心技术。

市场行为与投资者动向

• 机构调研：4月以来超400家机构密集调研，股东户数持续下降，筹码集中显著。
• 北向资金流入：2月以来呈现明显流入趋势。
• 融资动态：2024年2月后融资余额处于低位，整体交易活跃度下降。
• 近期展会与海外市场：亮相南非EnlitAfrica 2024展会并开拓南美、中东、非洲等区域市场，展现了储能与智能电网解决方案的国际竞争力。

总结

许继电气在业务拓展与技术创新方面表现强劲，受益于特高压订单及“地平线”业绩拐点。从机构动向和市场反馈看，公司具备长期增长潜力，需关注海外业务拓展及新兴概念路径能否落地。