20221219-财信证券-医疗器械行业周度点评_27省电生理耗材集采落地_国产厂家中标良好_11页_1mb

报告摘要

行业表现
- 医药生物（申万）板块上周涨幅为0.53%，在申万32个一级行业中排名第5位。
- 医疗器械（申万）板块上周跌幅为-3.47%，在6个申万医药二级子行业中排名最末。
- 截至2022年12月19日，医疗器械板块PE（TTM）均值为18.13倍，低于申万医药生物行业均值24.61倍，折价26.33%；但相较于沪深300和全部A股溢价78.65%和40.24%。
新冠疫情数据
- 全球累计确诊病例超6.5亿例，累计死亡病例超664万例，BA.5及其后代谱系占全球流行率的73.6%。
- 国内疫情处于爬坡阶段，12月18日全国新增本土新冠确诊病例16647例，疫苗接种持续推进，累计接种剂次达345749.1万剂次。
电生理耗材集采结果
- 27省电生理耗材集采结果落地，共16家企业获得拟中选资格，包括微创、波科、雅培、强生、心诺普等。
- 集采采用组套采购、单件采购、配套采购三种模式，限定最高有效申报价。
- 在单件采购模式中，微电生理、惠泰医疗（含埃普特）和乐普医疗分别获得14、12、4个拟中选资格，微电生理在独家报名和配套采购模式中获得5个拟中选资格。
- 组套采购组全为进口产品，国产中标产品集中于单件采购模式，中标率较高。
- 当前中国电生理器械市场国产化率不足10%，仍由进口厂商主导，国产头部企业有望借助集采提升市占率。

行业趋势
国内防疫重心从防控感染转向医疗救治，各省市加快ICU、发热门诊建设，院内手术量（如择期手术）有望回弹，院外消费医疗也将持续复苏。
投资建议
- 院内需求：关注具备自主创新能力、与可择期诊疗活动相关的医疗器械研发平台化企业，如南微医学、迈瑞医疗、惠泰医疗、开立医疗、澳华内镜、海泰新光。
- 院外需求：关注疫情后期消费产品需求复苏，建议关注受益于集采和国产替代的眼科器械创新型企业爱博医疗、脱敏治疗龙头我武生物等。

公司名称	2021A EPS（元）	2021A PE（倍）	2022E EPS（元）	2022E PE（倍）	2023E EPS（元）	2023E PE（倍）	评级
迈瑞医疗	6.58	46.76	8.05	38.22	9.76	31.53	买入
爱博医疗	1.63	130.01	2.34	90.56	3.31	64.02	买入
惠泰医疗	3.12	89.29	4.46	62.46	6.33	44.01	增持
南微医学	2.43	34.88	2.20	38.53	2.99	28.35	增持
我武生物	0.65	78.23	0.81	62.78	1.03	49.37	增持
诺唯赞	1.70	35.64	2.34	25.89	2.45	24.73	增持
澳华内镜	0.43	144.40	0.43	144.40	0.70	88.70	增持
开立医疗	0.62	78.29	0.76	63.87	0.98	49.53	增持
海泰新光	1.35	77.72	1.95	53.81	2.59	40.51	增持

县域医共体方案
- 国家卫健委发布《依托县域医共体提升农村地区新冠肺炎医疗保障能力工作方案》，旨在加强农村地区新冠肺炎医疗服务能力，形成县、乡、村三级联动体系。
新冠病毒抗原检测产品获批
- 安图生物、为正生物获得新冠病毒抗原检测试剂注册证书，截至12月12日，已有42款抗原检测产品获批上市。
福建发布电生理耗材集采公告
- 福建省药械联合采购中心发布心脏介入电生理类医用耗材省际联盟集中带量采购公告，涉及多个品类，包括房间隔缺损封堵器、造影导管等。
农村疫情防控方案
- 国家卫健委印发《加强农村地区新冠肺炎疫情防控和健康服务工作方案》，要求乡镇卫生院发热诊室全覆盖，并提供对症治疗药物和抗原检测。
河北集采文件公开征求意见
- 河北省医保局发布《河北省医疗保障局关于对医用耗材集中带量采购文件公开征求意见的通告》，拟开展三明联盟医用耗材集中带量采购，涉及19类耗材。