20220828-国金证券-医疗器械行业研究_电生理集采方案发布_控费进入常态化阶段_3页_636kb

电生理集采方案总结

核心内容

福建省医保局牵头组织的心脏介入电生理类医用耗材省际联盟集中带量采购方案（征求意见稿）于8月26日发布。该方案旨在通过集中采购方式降低电生理介入手术相关耗材价格，推动医疗费用控制进入常态化阶段。

主要观点

• 覆盖范围广：此次集采涵盖了心脏电生理手术中几乎全部使用的耗材产品，包括穿刺针鞘、体表电极、灌注管路、诊断导管、射频治疗导管和冷冻治疗导管等，产品种类齐全。
• 分组细致：方案对耗材产品进行了细致分类，如导管鞘与诊断导管按固定弯和可调弯分类，环形标测与治疗导管按是否具备压力感应、磁定位或电定位、冷盐水或非冷盐水分类，以增强产品之间的可比性。
• 组套与单件采购结合：部分产品如射频消融治疗用非线形诊断导管与压力消融治疗导管、冷冻消融治疗用冷冻诊断导管与冷冻治疗导管需按1:1比例组套采购，其他产品则按单件采购。组套产品因竞争格局更优，预计中标竞争较为温和。
• 降价机制明确：中选企业将根据价格降幅和报价进行排名，降幅大的产品排名靠前，获得更多的采购量。同时，配套器械产品将根据拟中选加权平均降幅设定降价标准。
• 采购周期为2年：首年采购结束后，将根据市场实际情况进行接续采购，第二年协议采购量不少于上年度。这为国产产品提供了更多进入市场的机会。
• 国产替代空间大：目前电生理市场由强生、雅培等外资企业主导，集采有望加速国产高端耗材的入院推广，提升国产产品市场份额。

关键信息

• 产品种类：穿刺针鞘、体表电极、灌注管路、诊断导管、射频治疗导管、冷冻治疗导管。
• 采购模式：组套与单件采购相结合。
• 降价机制：按降幅和报价排名，达到目标降幅即可获得拟中选资格，未设中标企业数量上限。
• 采购周期：2年，第二年协议采购量不少于上年度。
• 市场影响：有望提升国内电生理手术量，加速国产高端产品进入高等级医院。

投资建议

• 关注企业：建议关注研发及产品实力领先的上市企业，如惠泰医疗、微创电生理。
• 投资评级：
  • 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上；
  • 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%；
  • 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%-5%；
  • 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上。

行业投资评级

• 买入：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上；
• 增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘5%-15%；
• 中性：预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%-5%；
• 减持：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%以上。

风险提示

• 带量采购价格降幅超出预期；
• 企业落标风险；
• 医疗机构实际采购量低于预期。

特别声明

本报告由国金证券股份有限公司发布，未经授权不得复制、转发或修改。报告基于公开资料，不构成投资建议，不承担任何法律责任。