2017-5G行业深度：5G投资临近，无线接入产业受益_24页-1mb

通信行业深度研究：5G无线接入网投资前景与产业链受益分析

核心内容概览

本报告聚焦于5G无线接入网的建设前景及对产业链的影响，重点分析了国内5G建设策略、基站设备投资规模、技术发展趋势以及相关受益企业。报告指出，5G网络建设将显著推动无线接入网产业链的市场规模扩张，并预计国内基站设备厂商及产业链相关企业将从中受益。

主要观点

1. 5G建设聚焦宏基站广覆盖，投资规模将大幅上涨

• 5G商用频段：国内5G商用频段将主要集中在3.5GHz中低频段，与4G共站址部署具有可行性。
• 基站数量与价格：预计5G宏基站数量与4G时期相当，但单个基站价格将大幅上升，达到16~20万元/扇区。
• 投资周期：5G宏基站投资周期分为初始期、推广期和成熟期，预计投资总额为1.18~1.4万亿元。
• 投资增速：无论采用激进还是保守建网策略，5G宏基站投资规模相较4G时期将大幅增长，年均增速可达85%~400%。

2. 基站设备产业链全面受益，龙头厂商市场份额有望上升

• 技术优势：华为、中兴在中低频段5G技术储备方面具备全球领先地位。
• 市场份额预测：预计中兴通讯在国内5G基站设备市场将占据35%以上市场份额，全球市场有望达到20%。
• 产业链受益：射频组件、天线、滤波器、功率放大器等基站相关组件需求将大幅上升，带动市场空间扩大。

3. 毫米波技术尚不成熟，小基站需求有限

• 毫米波商用延迟：国内毫米波技术尚未成熟，商用预计至少晚于5G牌照发放3年。
• 小基站部署限制：由于技术及成本限制，小基站在国内5G建设初期需求有限，主要部署于特定场景，如机场、火车站等。

关键信息

5G基站设备投资规模预测

基站设备产业链受益情况

推荐企业

• 中兴通讯：国内第二、全球第四的基站设备厂商，具备全球领先的中低频5G技术储备，预计在5G建设中将受益显著。
• 东山精密：为华为提供天线及滤波器精密加工服务，具备技术优势和市场份额，有望受益于5G产业链发展。
• 通宇通讯：基站天线龙头企业，具备深厚技术储备，有望受益于5G建设。
• 沪电股份、生益科技：通信电路板供应商，受益于5G基站电路板需求增加。
• 三安光电、海特高新：化合物半导体制造企业，有望受益于5G功率放大器及射频组件需求增长。

风险提示

1. 建设进度不及预期：5G牌照发放晚于预期可能导致网络建设进度延后。
2. 建设规模低于预期：国内或海外运营商采购规模可能低于预测。
3. 设备价格低于预期：5G基站设备价格可能低于预期，影响盈利能力。

总结

5G无线接入网建设将显著带动国内通信设备及产业链企业的营收增长，尤其在中低频段的宏基站部署中，华为、中兴等企业将占据主导地位。随着技术进步和规模效应的形成，相关组件如天线、滤波器、功率放大器等市场需求将大幅增加，国内企业有望在产业链中占据有利位置。尽管毫米波技术尚不成熟，短期内小基站需求有限，但未来随着技术突破，小基站市场将逐步释放。整体来看，5G建设将为通信行业带来巨大市场空间和增长潜力。