20170828-申万宏源-环保公用行业（含新三板）周报_跨省跨区输配电改全面推进_环保政策连续出台_24页_969kb

环保公用行业周报总结（2017/8/18~2017/8/25）

核心内容概述

2017年8月18日至25日期间，环保公用行业整体呈现上涨趋势，其中环保工程及服务板块涨幅显著，达到1.99%。公用事业板块整体上涨0.39%，而电力和水务板块则出现小幅下跌。该周重点围绕环保政策的持续收紧、输配电价改革的推进以及环保和公用行业内的企业动态展开。

主要观点

环保板块

1. 环保装备制造业的扶持：工信部发布指导意见，推动环保装备制造业发展，目标到2020年实现产值10000亿元，提升行业创新能力，推动环保行业从政策驱动向技术驱动转型。

2. 京津冀冬季大气污染治理：环保部发布《京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》，目标为降低PM2.5浓度和重污染天数，重点整治“散乱污”企业、治理散煤、实施错峰生产与运输等措施，利好大气治理及监测企业。

公用板块

1. 输配电价改革推进：国家发改委发文全面推进跨省跨区和区域电网输电价格改革，预计2017年10月底前完成华北区域电网输电价核定，12月底前完成其他区域电网输电价核定，2018年底前完成跨省跨区专项输电价格复核，有助于降低工商业用电成本，提升火电盈利能力。

2. 天然气市场发展：深圳拟建粤港澳大湾区天然气交易中心，该区域天然气消费占全国16.7%，基础设施完善，有利于推动天然气替代和清洁能源发展。

关键信息

政策与行业动态

• 环保政策：2017年环保督查持续高压，推动供给侧改革，特别是煤电产能的淘汰与环保标准的提高。
• 输配电价改革：改革有助于电力交易市场的发展，降低用电成本，提升火电盈利能力。
• 天然气发展：国家层面推动天然气消费比重提升至2020年10%、2030年15%，重点在北方冬季取暖及重点地区煤改气。
• 企业合作与项目：多家公司参与PPP项目，如博世科中标污水处理项目，清新环境、龙净环保等大气治理企业受益于政策推动。

新三板动态

• 上周新增1家环保企业挂牌，为太湖湖泊，净利润178万元。
• 8家公司发布定增公告，共募集资金5.19亿元，涉及环保、能源等多个领域。

上市公司重要公告

环保行业

• 东江环保：2017年半年度报告显示营收和净利润均同比增长。
• 聚光科技：中标生态湿地PPP项目，金额达8.18亿元，对业绩产生积极影响。
• 科达洁能：半年度报告显示海外业务增长显著。
• 维尔利：业绩大幅增长，主要因新订单施工进度及子公司合并。
• 伟明环保：营收和净利润同比增长显著。
• 元力股份：与关联方签署销售合同，获得增值税退税。
• 中原环保：上半年业绩增长，与多家企业成立合资公司，拓展固废及新材料业务。
• 清新环境：半年度报告显示营收和净利润增长。
• 神雾环保：营收和净利润大幅增长，显示其在环保领域强劲表现。
• 万邦达：增资控股子公司，拓展危固废处理业务。

公用事业行业

• 百川能源：上半年业绩增长，主要因接驳业务和销气量增加。
• 华银电力：受煤炭价格影响，利润下降，但电价上调带来一定收益。
• 京能电力：上半年发电量和上网电量增长，但平均售电单价略有下降。
• 亿利洁能：半年度报告显示营收增长，但净利润下降。
• 长源电力：因煤价上涨，净利润下降。
• 浙能电力：营收增长，但净利润下降，主要因燃料成本高企。
• 华能国际：发行超短期融资券，用于补充营运资金。
• 新能泰山：筹划重大事项，股票停牌。
• 上海电力：重大资产购买交割进展，涉及巴基斯坦项目。
• 天奇股份：中标新能源汽车项目，对业绩产生积极影响。

重点推荐企业

公用行业

• 火电：华能国际、大唐发电、华电国际、皖能电力、京能电力、上海电力、内蒙华电
• 电改：桂东电力、涪陵电力、郴电国际、天沃科技
• 清洁能源：联美控股、百川能源、中天能源、南京公用、深圳燃气

环保行业

• 大气+监测：清新环境、龙净环保、先河环保
• 水环境：中金环境、天壕环境、高能环境、万邦达、博世科
• 固废：启迪桑德、高能环境

总结

本周期间，环保公用行业在政策推动下表现积极，尤其在环保装备制造、大气治理及输配电价改革方面，显示出强劲的增长潜力。环保工程及服务板块涨幅最大，而电力和水务板块则因政策和市场因素略有下跌。企业动态方面，多家公司参与PPP项目，推动环保和公用事业领域的项目落地与业务拓展，同时也有部分企业因市场环境或内部调整面临挑战。整体来看，环保与公用事业行业在政策与市场双重驱动下，具备较大的发展空间和投资机会。