20220109-华安证券-有色金属行业周报_供应扰动提振铝价_备货情绪升温带动锂价飞涨_16页_1mb

有色金属行业周报总结

核心内容概述

本周有色金属行业整体表现偏弱，行业指数跌幅为5.39%，跑输沪深300指数。其中，铝板块表现相对强劲，涨幅达4.52%，成为涨幅最大的子板块。新能源金属价格分化，锂价持续上涨，钴价稳步上行，而贵金属价格整体震荡下行。行业整体受到供应扰动、能源危机及政策影响，市场情绪有所波动。

主要观点

• 行业整体表现：有色金属行业本周跌幅为5.39%，低于上证指数（-1.65%）、深证成指（-3.46%）和沪深300指数（-2.39%）。
• 基本金属：
  • 期货市场：LME铝、锡、镍、铜、锌、铅分别上涨3.82%、2.56%、1.29%、0.63%、0.45%、0.35%。
  • 国内现货市场：铝、锌、锡、镍分别上涨4.52%、2.70%、1.18%、0.10%，而铜和铅则小幅下跌0.58%和0.32%。
  • 铜价小幅震荡，SHFE铜库存下降23.57%。
  • 铝价上涨，欧洲能源危机推动减产，SHFE铝库存下降2.69%。
• 新能源金属：
  • 钴价稳定上涨，钴盐价格整体上升，钴原料紧张局面持续。
  • 锂价上涨，碳酸锂价格同比上涨15.00%，氢氧化锂价格上涨4.64%。
  • 锂盐市场维稳运行，预计节前高位运行。
• 贵金属：
  • 黄金价格下跌1.86%，白银价格下跌4.15%。
  • 全球疫情及美联储加息预期压制贵金属价格。
• 行业建议：
  • 基本金属：关注紫金矿业、洛阳钼业、云铝股份、神火股份、南山铝业、明泰铝业。
  • 新能源金属：关注华友钴业、寒锐钴业、赣锋锂业、天齐锂业、盐湖股份、西藏珠峰、西藏矿业、中矿资源、永兴材料、江电特机、川能动力。
  • 贵金属：关注赤峰黄金、银泰黄金、盛达资源。

关键信息

供应扰动

• 铝：欧洲能源危机导致铝厂减产，欧洲减产产能约80万吨，国内广西铝厂加快复产。
• 铜：智利11月铜产量同比下降0.6%，哈萨克斯坦进入紧急状态但未影响铜矿运输。
• 锂：冬季矿山和盐湖产量有限，冶炼厂开工率偏低，贸易商节前备货基本完成。
• 钴：原料成本上升，冶炼厂生产积极性不高，海外运输受限。

需求与市场情绪

• 铝：国内下游市场消费转弱，疫情和冬奥会限产影响需求。
• 锂：终端备货量增加，锂价预计高位维稳。
• 贵金属：市场情绪受美联储加息预期影响，金价承压。

上市公司动态

• 南山铝业：设立子公司南山铝业(上海)有限公司。
• 西部黄金：拟收购百源丰、科邦锰业和蒙新天霸。
• 鑫科材料：投资建设年产1.8万吨精密电子铜带项目。
• 国城矿业：申请10亿元授信额度用于硫钛铁资源循环综合利用项目建设。
• 伟明环保：投资印尼年产高冰镍含镍金属4万吨项目。
• 金圆股份：投资8亿元建设“捌千错盐湖万吨级锂盐项目”。
• 德方纳米：投资建设年产33万吨新型磷酸盐系正极材料生产基地项目。

风险提示

• 需求不及预期
• 上游矿山超预期供给
• 政策变动风险

数据追踪

基本金属价格与库存

贵金属价格数据

新能源金属价格数据

结论

本周有色金属市场受到供应扰动和市场情绪变化的影响，铝价因欧洲能源危机和国内复产带动上涨，锂价因供应紧张和节前备货情绪升温而持续上涨。贵金属市场则因全球疫情和美联储加息预期承压下行。整体来看，行业基本面和政策环境对市场影响较大，投资者应关注供需变化及政策动向。