20150524-浙商证券-A股市场产业链2015年5月第4周周报_A股市场短期阶段性高点有待进一步冲击实现_17页_1mb

A股市场产业链2015年5月第4周周报总结

核心内容概述

本报告分析了2015年5月第4周A股市场的整体表现及产业链各环节的数据变化，指出尽管市场存在一些监管政策调整和市场质疑，但A股牛市格局未变，短期阶段性高点仍有待冲击。同时，报告对房地产、猪周期等重点行业进行了分析，认为其仍有配置价值。

主要观点

• A股市场成交量持续走高，显示市场热度和做多情绪依然存在，牛市格局未变。
• 市场传言的券商整顿配资业务和证监会打击操纵市场行为力度有限，不会改变资金入市趋势。
• 房价环比上涨，销售回暖，房地产板块具备配置价值。
• 生猪存栏量逐步筑底，猪周期有望企稳回升，建议关注饲料和养殖板块。
• A股短期新高仍有待实现，金融和地产板块可能成为推动上证指数上涨的主力。

关键信息

A股市场表现

• 上证综指报收4657.60点，创7年新高。
• 沪深300报收4951.34点，涨幅7.23%。
• 深证成指报收16045.80点，涨幅9.19%。
• 创业板指报收3516.63点，涨幅11.80%。
• 中小板指报收10929.20点，涨幅13.46%。

外盘市场表现

• 道琼斯指数报收18285.74点，涨幅0.07%。
• 恒生指数报收27992.83点，涨幅0.61%。

行业表现

• 上周表现较好的行业：轻工制造（↑14.1%）、农林牧渔（↑13.96%）、综合（↑13.6%）。
• 上周表现较好的主题：智能IC卡（↑26.21%）、芯片国产化（↑23.3%）、智能交通（↑20.66%）。

上游产业链

• 石油：WTI原油价格上涨1.03美元至60.72美元/桶；API原油库存减少267万桶至48217万桶。
• 煤炭：动力煤价格上涨15元至455元/吨；秦皇岛港库存增加6.1万吨至605.1万吨。
• 有色：铜价下跌670元至45190元/吨；铝价下跌20元至13180元/吨；铅价下跌70元至13410元/吨；锌价下跌190元至16590元/吨。
• 铁矿石：价格下跌1.3美元至60美元/吨；30港口库存减少197万吨至8112万吨。
• 农产品：大豆价格上涨3.89%至4303元/吨；豆粕价格下跌5.7%至2533元/吨；猪肉价格企稳回升至21.73元/千克；农产品批发价格指数上涨0.62点至198.77点。

中游产业链

• 电力：4月发电量4450亿千瓦时，同比增长1%；火电发电量3409亿千瓦时，同比下降2.8%。
• 钢铁：螺纹钢价格上涨26元至2102元/吨；库存减少8.9万吨至615.3万吨。
• 建材：水泥价格下跌3.7元至293.8元/吨；玻璃价格下跌0.04元至54.68元/重量箱。
• 化工：LLDPE价格下跌510元至10240元/吨；PVC价格下跌85元至5775元/吨；燃料油价格下跌372元至2873元/吨；PTA价格下跌122元至4994元/吨；甲醇价格下跌33元至1814元/吨。
• 工程机械：2015年1-4月挖掘机销量同比减少44.2%；推土机销量同比减少73%；装载机销量同比减少58.4%；起重机销量同比减少44.2%。
• 造纸：铜版纸和瓦楞纸价格环比持平；废纸价格上涨2美元至201美元/吨；纸浆价格环比持平。
• 电子：台湾电子行业指数上涨4.9点至377.01点；费城半导体指数上涨8.92点至718.44点。
• 运价：BDI指数下跌48点至586点；BDTI指数上涨89点至918点；CCFI指数上涨16.48点至891.69点；SCFI指数下跌81.61点至676.05点。

下游产业链

• 房地产：30城市商品房成交471.3万方，环比下降0.5%；一线、二线城市成交环升，三线城市环降；1-4月房地产投资额同比增长6%。
• 汽车：4月轿车销量同比下降9.6%；重卡销量同比下降49.7%。
• 家电：4月空调销量同比增长4.7%；3月冰箱销量同比下降3.4%。
• 航空：4月民航客运量同比增长13.9%；2月航空客运市场指数上涨22.55点。
• 轻纺品：义乌中国小商品指数和柯桥纺织价格指数均小幅下跌。
• 食用品：农产品批发价格指数上涨0.62点；猪粮比价维持在5.86倍，高于盈亏平衡点。

投资建议

• 房地产板块：建议继续配置，因房价回升、销售回暖、资金链缓解、业绩改善、风险下降。
• 猪周期产业链：建议关注饲料和养殖板块，因生猪供给筑底、猪粮比价高于盈亏平衡点、猪肉价格企稳回升。
• 金融板块：有望成为推动上证指数冲击新高的主力。

投资评级说明

• 股票投资评级：以6个月内证券相对于沪深300指数涨跌幅为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：以6个月内行业指数相对于沪深300指数涨跌幅为标准，分为看好、中性、看淡。

风险提示

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其真实性、准确性及完整性。
• 投资决策应基于个人实际情况，不应仅依赖投资评级。
• 报告仅供客户参考，不构成投资建议，使用后果自负。