20240930-国海证券-晨会纪要2024年第171期_12页_368kb

2024年9月30日晨会纪要，主要围绕最新经济形势和重点公司动态展开分析，涵盖了宏观政策、新能源汽车、支付行业等多个领域。会议核心观点如下：

一、宏观经济与政策展望
中共中央政治局9月26日召开会议，明确促经济、稳增长等方向。国内政策“组合拳”密集推出，包括降准降息、下调常备借贷便利利率、降低存量房贷利率及统一首付比例等，预计将推动经济需求回暖（1）。同时，海外市场如美国8月核心PCE物价环比升0.1%，显示美联储政策可能继续宽松（2）。此外，铝行业因政策支持及需求改善，预计铝价上涨趋势延续，推荐关注中国宏桥等龙头企业（7）。

二、公司深度分析

1. 双环传动（002472/212802）
   国内新能源汽车齿轮和智能执行机构业务增长显著，预计2024年Q3净利润同比增速超200%。研究指出其在全球市场拓展和新产品放量下的未来潜力，维持“增持”评级（1）。

2. 新国都（300130/217101）
   支付业务出海战略全面推进，收单设备、跨境支付等业务增长强劲，首次覆盖给予“增持”评级。报告指出其大单品逻辑显著，AI应用赋能终端出海是未来增长方向（3）。

3. 伯特利（603596/212802）
   智能电控等产品销量持续增长，公司布局转向系统和底盘核心业务，预计2024年业绩增速达28%，维持“买入”评级（8）。

三、消费与市场展望
政策加码提振消费信心，食品饮料、白酒板块领涨市场。建议关注估值修复逻辑下的白酒龙头（贵州茅台、五粮液等）和受益于政策支持的乳制品（伊利、蒙牛）及大众消费品公司（安井食品、百润股份等）（6）。

四、行业与投资建议

• 消费板块：推荐具弹性的券商、计算机板块及高股息的银行、煤炭等（2）。
• 铝行业：长期需求向好，一体化企业优先受益，维持“推荐”评级（7）。
• 风险提示：需关注原材料波动、地缘政治及政策落地不及预期等风险。

综上，晨会纪要重点聚焦政策驱动下的结构性机会，强调新能源与消费端修复潜力，风险与机遇并存，建议投资者把握周期与成长的平衡。