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西南期货研究所早间评论 2024年9月30日

宏观与利率

• 国债期货：9月27日央行下调逆回购利率及存款准备金率0.5%，经济复苏信心偏弱，但国债收益率处于低位，博弈性高，波动可能加大。
• 货币政策：央行强调加大调控力度，流动性合理充裕，引导信贷均衡投放。短期利率点位显示降息周期开启。

股指期货

• 市场表现：上一交易日股指全线上涨，市场估值仍处低位，政策支持可能扭转悲观预期。
• 观点：右侧信号出现，建议积极参与做多股指期货。

黑色系商品

• 宏观驱动：央行政策刺激经济，需求淡季结束、库存去化支撑螺纹钢、热卷、焦煤焦炭等。
• 建议：螺纹钢、热卷、焦煤焦炭等多单持有，控制仓位；铁矿石供需偏弱，反弹谨慎；铁合金供需未改善，但政策利好宏观逻辑。

贵金属

• 黄金白银：受美国经济降温、降息预期支撑，中长期上涨逻辑强，建议多单持有。

能源与化工

• PTA：供需偏弱，加工费中性，预计震荡偏弱，谨慎操作。
• 乙二醇：去库支撑，成本支撑弱。
• 尿素、合成橡胶：建议逢高沽空，关注利润驱动。
• PVC：政策转向利空内需品种，建议择机抛空。

农产品

• 豆粕：天气扰动引发市场预期分歧，关注进口榨利与库存数据。
• 油脂：库存与需求数据偏空，建议关注回调做多机会。
• 白糖：巴西减产支撑，国产新糖供应预期增强，短期或跟随外盘波动。
• 棉花棉纱：新棉收购价上调，产量下调利好，建议回调做多。

金属

• 碳酸锂：供需过剩缓解，但需大规模减产确认反弹。
• 铜铝锌：宏观情绪向好，建议谨慎追涨。
• 铅：基本面偏弱，建议弱势震荡。
• 锡：库存去化与进口增加利空，关注政策动向。
• 镍：短期支撑强，长期过剩格局延续。

肉类与饲料

• 生猪：供需格局偏弱，市场扰动导致价格波动。
• 鸡蛋：供应恢复叠加售罄期结束，建议逢高试空。
• 玉米：美报告下调产量，国内新作上市预期下调，短期震荡。

注：以上内容基于9月30日市场情况总结，不构成投资建议，请注意风险。