20160328-申万宏源-电力设备新能源行业周报_市场震荡整理_关注储能和新能源汽车等中长期投资机会_14页_1mb

电力设备与新能源行业周报总结 2016年3月28日

核心内容概述

本报告分析了2016年3月电力设备与新能源行业的市场表现、投资建议、行业要闻及公司动态，重点探讨了储能、新能源汽车、特高压、光伏和风电等领域的投资机会与发展趋势。报告认为，尽管市场进入整理阶段，但中长期来看，储能和新能源汽车仍是值得看好的投资方向。

主要观点

1. 市场表现

• 行业整体表现：本周电力设备与新能源板块上涨 2.42%，跑赢大盘。
• 细分领域表现：
  • 电网自动化上涨 4.44%
  • 储能设备上涨 3.68%
  • 低压设备上涨 2.64%
  • 计量仪表上涨 7.92%
  • 火电设备上涨 3.76%
  • 光伏设备上涨 1.73%
• 涨幅前十：新联电子、通联股份、杭电股份、科大智能、光一科技、东方电缆、三川股份、红相电力、和顺电气、亿晶光电。
• 跌幅前十：明家科技、泰豪科技、荣信股份、东方电气、齐星铁塔、国轩高科、合康变频、电科院、沧州明珠、三星医疗。

2. 投资建议

• 整体策略：维持对节能和新能源汽车的长期看好，短期关注储能和充电桩。
• 重点推荐标的：
  • 新能源汽车：国轩高科、杉杉股份、科泰电源、金杯电工、大洋电机、汇川技术。
  • 储能行业：南都电源、阳光电源、科陆电子、圣阳股份、中天科技。
  • 光伏行业：隆基股份、林洋能源、协鑫集成、爱康科技。
  • 风电行业：中天科技、金风科技、天顺风能、节能风电。
  • 其他：特锐德、科士达、中恒电气、科华恒盛、许继电气。

关键信息

1. 新能源汽车产业链

• 动力电池：预计2016年出货量达22.6GWH，同比增长约46%。
• 锂资源：全球锂供给增加，但上半年仍面临紧缺，推荐天齐锂业、赣锋锂业。
• 锂电池材料：看好隔膜和电解液，推荐沧州明珠、新宙邦、天赐材料。
• 锂电池自动化：市场规模预计2020年达2000亿元，推荐先导智能、赢合科技、智云股份。
• 电机与电控：建议关注第三方动力总成提供商，推荐大洋电机、汇川技术。
• 充电桩：政策支持下，推荐特锐德、科士达、中恒电气、科华恒盛、国电南瑞、许继电气。

2. 储能行业

• 海外市场：特斯拉Powerwall推动户用储能市场，其成本优势显著。
• 国内市场：储能市场尚处于示范阶段，未来有望大规模推广，建议关注南都电源、阳光电源等。
• 政策支持：储能被列入“十三五”和“互联网+智慧能源”政策文件，补贴政策有望出台。

3. 风电行业

• 2016年总装机规模：3083万千瓦，三北地区暂停新增项目，重点发展分散式及海上风电。
• 海上风电：政策推动、电价上调、地方配套支持，将进入快速发展期。
• 推荐标的：中天科技、金风科技、节能风电、天顺风能。

4. 光伏行业

• 装机容量：预计2016年新增装机容量将超过2000万千瓦。
• 行业趋势：分布式光伏加速推进，光伏电站评级规范即将出台。
• 推荐标的：隆基股份、林洋能源、协鑫集成、爱康科技。

行业要闻

• 储能政策：储能被列入多项政策文件，国家层面补贴政策有望出台。
• 电网投资：智能电网、特高压被写入政府工作报告，未来10年电网投资年均3800亿元。
• 售电公司政策：广东出台售电公司参与直接交易政策，推动电力市场化改革。
• 充电桩规划：上海计划2020年建设超21万个充电桩，石家庄计划建设296座充换电站。

公司公告与动态

• 亿晶光电：2015年营收增长51.38%，净利润增长94.79%。
• 东方铁塔：2015年营收增长19.38%，净利润增长12.85%。
• 杭锅股份：2015年营收下降16.38%，净利润亏损。
• 海得控制：2015年营收增长12.82%，净利润增长40.45%。
• 南都电源：完成对沃特玛的收购，布局储能和能源互联网。
• 隆基股份：2015年营收增长61.60%，净利润增长77.25%。
• 爱康科技：非公开发行股票，用于光伏电站建设。
• *ST海润：计划非公开发行股票，用于收购及光伏电站建设。

产业数据与估值

• 行业估值：各子板块市盈率与市净率差异较大，储能设备市盈率较高。
• 估值表：涵盖电机、电气自动化、光伏设备、风电设备、高低压设备等，提供2015年与2016年预期EPS及PE。

投资评级说明

• 证券投资评级：买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：看好、中性、看淡。
• 基准指数：沪深300指数。

法律声明

• 本报告仅供申万宏源证券客户使用，不构成投资建议。
• 投资决策需结合个人情况，谨慎进行。
• 本报告基于公开信息，不保证其准确性。
• 投资有风险，入市需谨慎。