20160517-申万宏源-电力设备新能源行业周报_充电桩_按度补贴_落地_储能板块预期升温_19页_1mb

电力设备新能源行业周报总结（2016年5月17日）

核心内容

本周电力设备与新能源行业整体下跌，跌幅为5.3528%。行业内的多个子板块如低压设备、光伏设备、储能设备等均出现不同程度的下跌，其中储能设备跌幅最大，为5.1517%。尽管行业整体表现不佳，但充电桩和储能板块仍受到政策支持，市场预期有所升温。

主要观点

1. 充电桩政策利好：上海市政府发布了《上海市鼓励电动汽车充换电设施发展扶持办法》，对充电桩建设与运营进行补贴，其中建设补贴为30%，运营补贴按度补贴。该政策的出台有助于提升充电桩运营的积极性，预计各地将陆续跟进，推动行业增长。

2. 储能行业前景广阔：中关村储能产业技术联盟发布的《储能产业研究白皮书2016》预测，到2020年，储能总装机规模在理想情景下将达到24.2GW，常规情景下为14.5GW。国家发改委正在研究电价政策以促进储能行业发展，这可能进一步推动储能板块的关注度上升。

3. 行业关注重点：分析师建议重点关注充电桩运营和储能板块，推荐公司包括北巴传媒、南京中北、南都电源、国轩高科、杉杉股份、坚瑞消防、圣阳股份、智光电气、金智科技、新时达、科士达、科华恒盛，同时关注中天科技、欣旺达、阳光电源、科力远、国电南瑞、汇川技术、四方股份、林洋能源、京运通、置信电气、中国西电，以及美股的巴拉德动力系统。

4. 充电桩市场分析：充电桩市场主要由政府和电网客户主导，泰坦能源技术预计今年市场容量为300亿元，但大站配电改造周期较长。公司预计今年充电桩订单将达到8亿元，收入预计超过3亿元。

5. 科士达发展情况：科士达在充电桩和逆变器业务上表现良好，具备技术优势，预计今年充电桩业务将有所增长。公司目前未参与国网招标，但正在积极准备，同时也在拓展其他市场。

6. 横店东磁业绩表现：横店东磁在光伏产品方面表现强劲，一季度净利润增长39%。公司预计全年光伏业务仍将增长，尽管面临行业补贴下调的压力。公司正在拓展三元电池业务，预计6月底达产，全年有望贡献2.5-2.8亿元销售收入。

关键信息

充电桩政策

• 上海市对充电桩建设补贴30%，直流充电设施每千瓦补贴上限为600元，交流充电设施每千瓦补贴上限为300元。
• 运营补贴方面，公交、环卫等行业按0.1元/千瓦时补贴，其他公用充换电设施按0.2元/千瓦时补贴。
• 预计各地将陆续出台类似政策，推动充电桩行业发展。

储能行业前景

• 储能行业在能源互联网和可再生能源领域具有重要地位，是国家未来15年15项关键创新任务之一。
• 储能行业预计在2020年达到24.2GW和14.5GW的装机规模。
• 储能补贴政策将逐步推出，推动行业商业化应用。

行业动态

• 国家能源局和国务院扶贫办联合印发《光伏扶贫实施方案编制大纲的通知》，要求各地以县为单位编制实施方案。
• 太原计划打造全球首个纯电动出租车城市，推动新能源汽车行业发展。
• “智能微电网集成关键技术研发及其产业化”项目通过验收，探索储能和能源互联网技术应用。

公司公告

• 多家公司中标国家电网相关项目，包括风范股份、北京科锐、特变电工、国轩高科等。
• 汉缆股份、露笑科技、新联电子等公司进行融资或投资，以支持业务发展。
• 多家公司在进行股权交易或增资，以加强在新能源领域的布局。

行业数据

• 光伏组件价格趋势图显示价格有所下降，但光伏产品毛利率仍保持较高水平。
• 动力锂电池价格有所波动，正极材料和电解液价格也有所变化。
• 新能源汽车产量持续增长，市场前景看好。

投资建议

• 建议关注充电桩运营和储能板块，重点关注南都电源、圣阳股份等公司。
• 保持对新能源汽车产业链的持续关注，特别是动力电池和充电设备企业。
• 警惕光伏行业补贴逐步取消的风险，关注其成本控制和技术创新能力。

估值水平

• 电机板块市盈率较高，达到44倍，而储能设备板块市盈率较低，为68.71倍。
• 光伏设备板块市盈率在38.58倍左右，风电设备板块市盈率在24.95倍左右。
• 不同公司和子行业在估值上有较大差异，需具体分析其财务表现和行业前景。

总结

本周电力设备与新能源行业整体表现不佳，但充电桩和储能板块因政策利好而受到关注。上海市政府出台充电桩补贴政策，推动行业发展。储能行业前景广阔，预计2020年装机规模将显著提升。多家公司中标国家电网项目，显示行业在基础设施建设方面的进展。分析师建议重点关注充电桩运营和储能板块，同时关注新能源汽车产业链相关企业。行业估值存在较大差异，需结合公司基本面和行业趋势进行投资决策。