20240804-国金证券-交通运输仓储行业周报_嘉友国际公告员工持股计划_国务院发布促消费意见_15页_1mb

运输行业周报总结

本周市场回顾

本周（7月29日-8月2日），运输板块整体表现强势。运输指数上涨18%，显著跑赢沪深300指数（下跌0.7%），在29个行业中排名第13。其中，公交板块领涨，涨幅达113%；快递板块表现疲软，跌幅8%。

行业观点

快递：国家邮政局联合八部门发文推进国家邮政快递枢纽布局建设。目标2027年建设约30个国家邮政快递枢纽，到2035年建设80个，包括全球性和区域性国际邮政快递枢纽。快递企业员工持股计划目标明确，表明对未来发展的信心。密尔克卫发布半年报，营收和净利润高速增长，危化品物流行业将迎来业绩改善，推荐兴通股份、嘉友国际。

航空机场：国务院发布促进服务消费高质量发展意见，优化入境政策和消费环境，加快国际航班恢复，预计将提升航空板块预期。7月国内客运量恢复至2019年的113%，但国际客运量仅为87%。油价、汇率波动对航空公司盈利产生较大影响，如燃油成本占比高，美元负债形成汇兑风险。

航运港口：集运运价持续下滑，CCFI和SCFI指数环比分别下降21.6%和33.4%，但同比仍有显著增长。BDI指数为1675点，环比下降74%，显示运价分化严重，利好优质运力股。干散货航运供需向好，推荐中谷物流、中远海能。

公路铁路公交：货车通行量下降明显，但公路股息率显著高于十年期国债收益率，具备较高配置价值。推荐招商公路等高股息安全性样本公司。

快递物流：快递业务量、业务收入增长显著，但单票收入大幅下降，反映了行业激烈竞争和价格战后的“量升价跌”。CR8集中度指数85.3，提示细分市场格局变化，可关注龙头企业的分化情况。

风险提示

需求恢复不及预期、油价上涨风险、汇率波动风险、快递价格战超预期等风险需关注。