20230814-东吴期货-PVC周报_出口阶段性受阻_内需短期看弱复苏_39页_2mb

报告摘要

报告核心观点总结

2023年8月市场回顾：
- PVC价格重心小幅回落，受煤价回落、出口数据疲软及下游需求疲软影响。
- 出口阶段性受阻，8月台塑价格上调后，成交仍不理想，出口氛围转弱。
- 库存有所去化，但去库幅度减弱；供应端开工率环比微降，检修加剧导致产量下降。
基本面分析：
- 需求端：地产及基建政策预期向好，但实际地产数据未显著好转，终端制品开工率小幅回升但订单减少，需求复苏偏弱。
- 供给端：中上游开工率有所上移，电石法利润修复至-1998元/吨，但乙烯法利润环比走弱。
- 成本端：煤价及电石价格偏强，支撑上游生产成本；出口成本走强可能支撑短期行情。
9月展望及策略建议：
- 风险提示：出口交付不确定性、企业检修及需求恢复不及预期。
- 策略建议：保持谨慎，8月中多单回避，中下旬关注逢高空头机会（6000-6400区间操作）。
- 海外供需：台塑预售报价上调，印度需求可能提前透支，出口利润空间扩大提醒关注情绪变化。
供需矛盾预期：
- 未来去库压力可能加剧，供应回升预期；需关注检修结束后的产能释放及终端需求兑现情况。