20200919-兴业证券-电子行业周报_欣旺达消费业务成长性可期_集成电路年会强调设备材料国产化_9页_931kb

文档总结

核心内容概述

本报告主要分析了电子行业的近期市场表现、子行业动态及投资策略，强调了消费电池、半导体设备材料、智能穿戴等领域的成长潜力。报告指出，欣旺达在消费电池领域的电芯自供率提升将显著改善其盈利能力，而中国半导体产业链在设备材料领域的投入不足成为行业发展的瓶颈，未来需加快自主可控进程。

主要观点

• 消费电池行业成长性确定：智能穿戴产品作为未来5-10年消费电子的重要方向，其电池需求具有显著增长潜力。相比其他模组，电池赛道的成长性更高。
• 欣旺达发展前景良好：公司正从手机电池领域扩展至其他消费锂电产品，东莞锂威的小电芯产线已逐步量产，未来将采用电芯+PACK模式，ODM业务也将与电池业务协同，提升整体竞争力。
• 半导体产业链需均衡发展：当前中国半导体产业投资集中在芯片制造，但设备和材料领域投入严重不足，仅占总投资的3%-5%。中美科技战背景下，半导体全产业链自主可控尤为关键。
• 半导体设备材料突破是关键：EDA、设备、材料等支撑领域需实现全面突破，以支撑中国半导体产业的长远发展。建议关注北方华创、刻蚀龙头A公司、芯原股份、安集科技等企业的进展。
• 5G与智能硬件发展迅速：5G基站建设加速，市场覆盖逐步扩大。苹果发布新款智能手表和iPad，同时5G技术在智慧物流系统中得到应用，显示其在工业领域的广泛前景。

关键信息

市场表现

• 本周电子行业整体上涨2.51%，优于市场整体表现。
• 涨幅前五公司：立昂微（61.16%）、乾照光电（23.02%）、经纬辉开（21.44%）、斯达半导（21.14%）、龙腾光电（20.94%）。
• 跌幅前五公司：C爱克（-24.88%）、传音控股（-8.79%）、铜峰电子（-6.44%）、海能实业（-6.23%）、英飞特（-6.11%）。

子行业动态

手机

• vivo在印尼市场继续领跑，占据21.2%市场份额。
• 2020年全球5G智能手机出货量预计达2.78亿部，大中华区贡献62%。

半导体

• 苹果发布5nm制程A14芯片，性能提升显著。
• 英伟达以400亿美元收购Arm，创半导体行业最大并购案。

LCD、LED

• 苹果获得Micro LED显示相关专利，技术可用于可穿戴设备。
• 三星推出全球最弯的OLED折叠屏，曲率小至1.4R，通过20万次折叠测试。

5G

• 工信部预计年底5G基站将超60万个，覆盖全国地级以上城市。
• 华为与中国移动等联合发布5G全场景智慧物流系统，应用于智能仓储和物料配送。

物联网、汽车电子

• 紫光国微推出智能锁、汽车TBOX用芯片等产品。
• 阿里巴巴发布斑马智行5.0，与一汽大众战略合作打造智能座舱系统。

智能穿戴与创新电子

• 苹果发布新款Apple Watch Series 6和iPad Air 4，未发布新款手机。
• IDC预测2020年Q2全球VR头显出货量中，Facebook市场份额最高，达38.7%。

投资策略

• 推荐（维持）：继续看好消费电池行业及半导体产业链的自主可控发展。
• 重点公司：
  • 立讯精密：20E EPS 1.08，21E EPS 1.51，评级“买入”。
  • 汇顶科技：20E EPS 3.17，21E EPS 4.11，评级“买入”。
  • 京东方A、TCL科技、北方华创：评级“审慎增持”。

风险提示

1. 行业景气度下滑。
2. 行业制造管理成本上升。

分析师信息

• 分析师：谢恒、李双亮、姚康、姚丹丹、仇文妍
• 联系方式：xieheng@xyzq.com.cn、lishuangliang@xyzq.com.cn、yaokang@xyzq.com.cn、yaodandan@xyzq.com.cn、chouwenyan@xyzq.com.cn

投资评级说明

• 股票评级：
  • 买入：相对指数涨幅大于15%
  • 审慎增持：相对指数涨幅在5%~15%之间
  • 中性：相对指数涨幅在-5%~5%之间
  • 减持：相对指数涨幅小于-5%
  • 无评级：无法获取必要资料或存在重大不确定性
• 行业评级：
  • 推荐：行业表现优于指数
  • 中性：行业表现与指数持平
  • 回避：行业表现弱于指数

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