20180409-上海证券-电子行业周报_3月国产新机发布不断_集成电路税收优惠政策延续_17页_2mb

电子行业周报总结（20180326-20180408）

核心内容概述

本报告总结了2018年3月至4月期间电子行业的市场表现、政策变化、公司动态及行业热点，重点分析了消费电子、集成电路、物联网及区块链等板块的最新发展情况。

主要观点与关键信息

一、消费电子板块动态

1. 国产新机发布不断
   • 华为P20系列、小米Mix 2s、vivo X21系列、OPPO R15系列和魅族E3系列在3月陆续发布，主要看点包括：
     • 玻璃后盖普及率高；
     • 屏下指纹识别技术首次规模商用；
     • 莱卡三摄技术实现拍摄效果升级；
     • OLED全面屏广泛采用。
   • 消费电子板块因苹果撤回海外资金、华为在美遭禁售及中美贸易摩擦等因素出现普跌，但估值回调带来投资机会。

二、集成电路税收优惠政策

1. 税收优惠延续
   • 财政部等四部门发布政策，对符合条件的集成电路生产企业提供“五免五减半”企业所得税优惠：
     • 线宽小于130nm且经营期在10年以上的，前两年免征，第三至第五年减半；
     • 线宽小于65nm或投资额超150亿元且经营期在15年以上的，前五年免征，第六至第十年减半。
   • 此次政策为集成电路行业带来跨越式发展契机。

三、CDR标准确定

1. 符合CDR发行条件的公司仅有六家
   • 阿里巴巴、中国移动、百度、京东、网易、中国电信符合境内发行股票或存托凭证（CDR）的条件；
   • 港股中仅有腾讯一家符合要求。

四、市场走势

1. A股电子板块整体下跌

   • 上周申万电子指数下降1.99%，排名申万28个一级行业第22位；
   • 半导体、光学光电子、电子制造Ⅱ等二级行业也出现不同程度下跌；
   • A股中股价涨幅较大的有惠威科技、森霸股份、雪莱特、北京君正、广东骏亚等；
   • 蓝思科技、猛狮科技、长盈精密、海洋王、坚瑞沃能等股价下跌显著。

2. 海外电子股表现

   • 费城半导体指数下降4.79%，台湾电子指数下降1.34%，恒生资讯科技业指数下降1.41%；
   • 海外重点股票中，佳凌、索尼、致伸等涨幅较大，而新巨科、富智康集团、高伟电子等跌幅显著。

五、公司动态与业绩表现

1. 部分公司业绩增长显著

   • 盈趣科技因电子烟业务增长，营收与归母净利润分别增长98.20%和120.86%；
   • 士兰微集成电路和分立器件产品营收增长14.03%和16.79%，归母净利润增长76.75%；
   • 生益科技因覆铜板涨价，营收与归母净利润分别增长25.92%和43.63%；
   • 聚灿光电因LED芯片和外延片营收增长及规模效应提升毛利率，归母净利润增长81.53%。

2. 部分公司业绩下滑

   • 久之洋、汇冠股份、华正新材等公司归母净利润出现大幅下滑；
   • 一些公司因管理费用增加、市场环境变化等导致业绩波动。

3. 公司事件

   • 华灿光电、超频三、三安光电、木林森等获得政府补助；
   • 中颖电子获得专利授权；
   • 证通电子签署重大合同，与平安通信合作提供数据中心服务；
   • 博敏电子计划进行资产重组，收购君天恒讯100%股权。

六、行业热点信息

1. MLCC持续涨价

   • 台湾国巨将再次上调MLCC价格，涨幅约40%-50%，中低端市场由大陆及台湾企业主导。

2. 阿里巴巴布局“云芯片”YoC

   • 阿里巴巴全面进军物联网领域，并加大AliOS在IoT芯片的布局，成为BAT中布局半导体最明确的企业。

3. 数字货币暴跌影响矿机产业链

   • 比特币价格暴跌，以太坊价格亦大幅下滑，导致GPU需求下降，英伟达业绩预期被下调。

4. 东京奥运会引入面部识别技术

   • 日本将首次在奥运会安检中使用面部识别技术，提高安检效率与安全性。

5. 中美贸易摩擦影响

   • 美国公布对华贸易制裁清单，涉及约500亿美元的产品，可能影响电子行业出口。

行业重点数据追踪

• 硅晶片出货量与销售额：历年数据表明，硅晶片出货量与销售额有所波动，2017年出货量增长9.98%，销售额增长20.80%。
• DRAM价格：附图显示各类DRAM日均价格趋势。
• NAND Flash价格：附图显示NAND Flash现货平均价格趋势。
• 手机面板与电视面板价格：附图显示手机与电视面板价格变化。
• 全球与国内智能手机出货量：附图显示全球及国内智能手机出货量数据。
• iPhone季度出货量：附图显示iPhone季度出货量趋势。

投资建议与评级

• 投资评级体系：

  • 股票投资评级：增持、谨慎增持、中性、减持；
  • 行业投资评级：增持、中性、减持；
  • 额外说明：不同机构的评级定义可能不同，本报告采用相对评级体系。

• 分析师承诺：

  • 张涛、袁威津承诺报告内容基于公开信息，独立、客观，不与个人薪酬挂钩。

• 免责条款：

  • 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性；
  • 报告内容仅供参考，不构成投资建议；
  • 报告仅限特定客户使用，未经授权不得发布或转载。

总结

本报告全面梳理了2018年3月至4月期间电子行业的重要动态，涵盖消费电子、集成电路、物联网、区块链等多个领域。尽管市场整体出现下跌，但部分企业因技术升级、政策利好及业务增长表现亮眼。同时，中美贸易摩擦及数字货币暴跌对行业带来一定冲击，但集成电路税收优惠、MLCC涨价等利好因素仍为行业带来增长机遇。投资者应关注行业基本面及估值变化，谨慎决策。