20211105-太平洋-振芯科技-300101.SZ-集成电路供需两旺_北斗应用加速推广_5页_1mb

振芯科技（300101）总结

核心内容概述

振芯科技（股票代码：300101）是一家专注于集成电路研发与生产的国防军工企业，其产品主要为数模混合电路，涵盖北斗关键器件、转换器、软件无线电（SDR）、频率合成器、视频接口、硅基多功能MMIC等多个系列。公司近期发布2021年三季度报告，展现出强劲的业绩增长势头，同时在北斗应用推广和市场拓展方面取得显著成效。

主要观点

• 业绩表现突出：2021年1-9月，公司实现营业收入5.01亿元，同比增长55.59%；归属于上市公司股东的净利润1.24亿元，同比增长144.61%；基本每股收益0.22元/股，同比增长144.85%。
• 行业景气度提升：全球集成电路行业供需两旺，公司重点产品如射频收发、视频接口和高速传输在多个市场表现良好，行业地位稳步提升。
• 北斗应用加速：公司已完成北斗三号通用模块、手持/车载/海事终端等产品的研制与生产，并在地灾监测、应急救援、智能驾驶、智慧城市等领域积极拓展应用。
• 市场拓展成效显著：在国土地灾行业，公司成功拓展四川、江西、贵阳等区域市场；在应急管理方面，实现四川本土市场突破，推出“应急现场快速指挥机”。
• 盈利预测乐观：预计公司2021-2023年净利润分别为1.63亿元、2.29亿元、2.98亿元，EPS分别为0.29元、0.41元、0.53元，维持“买入”评级。
• 财务指标改善：公司毛利率持续提升，销售净利率增长显著，ROE和ROA等指标亦呈上升趋势，显示盈利能力增强。

关键信息

股票数据

• 昨收盘：26.03元
• 总股本/流通：5.60亿股 / 5.58亿股
• 总市值/流通：145.38亿元 / 144.77亿元
• 12个月最高/最低：37.34元 / 14.28元

财务预测

风险提示

• 军品订单增长不及预期
• 北斗应用推广不及预期

投资评级说明

行业评级

• 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上；
• 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间；
• 看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平5%以下。

公司评级

• 买入：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在15%以上；
• 增持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间；
• 持有：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间；
• 减持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。

销售团队信息

研究院/机构业务部

• 地址：中国北京 100044，北京市西城区北展北街九号，华远·企业号D座
• 电话：(8610)88321761/88321717
• 传真：(8610) 88321566

重要声明

• 太平洋证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号为13480000。
• 本报告信息来源于公开资料，公司对信息的准确性和完整性不作任何保证。
• 报告内容仅供参考，不构成对所述证券买卖的出价或询价。
• 报告版权归太平洋证券股份有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登。