20181021-中国民生银行-每周金融观察2018年第40期_26页_2mb

每周金融观察总结（2018年第40期）

核心内容概览

2018年第40期《每周金融观察》由中国民生银行研究院发布，重点分析了9月金融数据、固定收益市场、外汇市场、大宗商品市场及股票市场的情况，并探讨了金融行业动态和政策趋向。

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一、金融市场跟踪

9月金融数据

• 新增人民币贷款：9月新增贷款1.38万亿元，同比多增1100亿元，其中居民贷款增加7544亿元，企业贷款增加6772亿元，非银金融机构贷款减少603亿元。
• 社融规模：9月新增社融2.2万亿元，主要受地方政府专项债券纳入统计影响，剔除该因素后社融增量为1.46万亿元。
• 货币供应：M2增速8.3%，M1增速4.0%，M0增速2.2%。
• 新增人民币存款：9月新增存款8902亿元，其中居民端存款增加1.32万亿元，企业端增加3000亿元，财政存款下降近3500亿元。

固定收益市场

• 央行操作：定向降准释放7500亿元资金，流动性维持高位。
• 利率变动：货币市场利率涨跌互现，国债和国开债收益率多数下行。
• 信用债：信用利差分化，AAA评级收益率多数下行，AA+评级收益率小幅调整。

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二、外汇市场跟踪

• 美元指数：9月28日至10月12日，美元指数上涨0.43%，非美货币普遍下跌。
• 人民币汇率：人民币兑美元中间价下调至6.9387，累计贬值267个基点，离岸与在岸市场均出现贬值。
• 政策影响：央行强调货币政策独立性高于汇率稳定，未来可能允许更大的汇率波动性。

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三、大宗商品市场

• 黄金：延续上行趋势，COMEX黄金收于1230美元/盎司，涨幅0.69%。
• 原油：Brent原油下跌1.32%，WTI原油下跌2.52%，受美国库存增加和需求疲软影响。
• 市场情绪：黄金受避险情绪推动，与美元负相关性减弱；原油市场震荡下行。

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四、股票市场分析

• 主要指数：上证综指、深证成指、创业板指等主要指数全周下跌，但周五出现探底反弹。
• 行业表现：非银金融、银行、计算机等行业上涨，医药生物、化工、有色金属等下跌。
• 市场情绪：投资者情绪低迷，政策救市举措虽有积极影响，但大级别反弹尚未出现。

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五、金融行业动态

银行理财子公司管理办法

• 银保监会公开征求意见，允许理财子公司发行公募理财产品直接投资股票，取消销售起点限制，放宽销售渠道和投资者适当性管理。
• 非标债权投资限额调整为不超过理财产品净资产的35%，允许分级理财产品和引入私募基金管理人作为合作机构。
• 大型银行和股份制银行有望率先设立理财子公司，提升资管市场竞争力。

互联网保险新规

• 银保监会发布新规征求意见稿，扩大互联网销售不受地域限制的险种范围，放宽互联网保险专业中介机构的经营区域。
• 旨在释放行业发展活力，促进产品多样化和市场公平竞争。

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六、金融要闻概览

政策动态

• 央行易纲：强调货币政策工具箱仍有空间，将继续对冲经济下行压力，推动宽信用政策。
• 银行间债券市场：推出三方回购交易，提升市场效率和安全性。
• 财政部：下达100亿元普惠金融发展专项资金，支持小微企业和“三农”发展。
• 证监会：推动外资机构通过QFII、RQFII参与期货交易，促进市场国际化。

国务院举措

• 批准设立海南自由贸易试验区，推动金融开放创新，支持贸易投融资便利化。
• 强调支持中小企业发展，推动“六稳”政策落地，优化财政支持措施。

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七、同业资讯

大型国有银行

• 工商银行：与100家民营骨干企业签约，提供“融资+融智”服务。
• 交通银行：获银保监会批准发行600亿元可转债。
• 农业银行：计划发行150亿美元中期票据，支持境外融资。
• 国家开发银行：在中亚设立第七家海外代表处，推动国际合作。

全国股份制银行

• 中信银行：联合腾讯云推出智能语音产品，提升客户体验。
• 民生银行：与贵州省签署战略合作协议，支持地方经济发展。
• 兴业银行：推出“兴业管家”对公移动支付产品，服务小微企业。
• 招商银行：推介综合性票据大管家平台，优化票据业务管理。

其他商业银行

• 众邦银行：推出“众邦银行开放平台”，提升供应链融资等业务效率。

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八、关键信息总结

主要观点

1. 金融数据表现：9月金融数据总体符合预期，但社融增速回落，显示信用总增量偏少。
2. 货币市场：流动性宽松，利率维持低位，但受税期影响，短端收益率小幅上升。
3. 外汇市场：美元指数回升，人民币继续贬值，政策对汇率波动容忍度提升。
4. 股票市场：市场情绪低迷，政策救市效果有限，需关注外部风险。
5. 政策动向：监管层推动金融开放和政策协调，促进“稳杠杆”和“稳增长”。

关键信息

• 央行将地方政府专项债券纳入社融统计，对9月社融数据产生重要影响。
• 理财子公司管理办法放宽限制，有助于推动资管行业创新。
• 互联网保险新规旨在促进市场公平和产品多样化。
• 国务院推动财政和金融政策协同，支持中小企业和实体经济。
• 多家银行推出创新产品，提升金融服务质量和效率。

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九、附录

• 金融市场主要指标一览表（10月15日—10月21日）：包含货币市场、债券市场、股票市场、外汇市场及商品市场的关键数据。

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十、总结

本期《每周金融观察》反映了9月中国金融市场在政策支持下保持稳定，但整体经济基本面仍面临压力。金融数据、利率、汇率及股市表现均显示出一定的结构性变化，监管政策逐步放宽，推动金融体系向市场化、规范化方向发展。未来需关注货币政策与财政政策的协调配合，以及外部环境对金融市场的影响。