20181118-中国民生银行-每周金融观察2018年第44期_27页_2mb

报告摘要

每周金融观察总结（2018年第44期）

核心内容概述

本报告由中国民生银行研究院发布，分析了2018年11月12日至18日的金融市场动态、金融行业动态及政策走向。报告从金融数据、固定收益市场、外汇市场、大宗商品市场、股票市场、监管政策、行业动态等多个维度对市场进行跟踪和点评，重点分析了金融数据表现、货币政策传导、信用债市场、人民币汇率波动、民营企业发展、金融开放与监管等关键议题。

一、金融市场跟踪

10月金融数据表现

新增人民币贷款：10月新增人民币贷款6970亿元，显著低于市场预期。
- 居民贷款：增加5636亿元，环比降幅逾千亿。
  - 短期贷款增加1907亿元，中长期贷款增加3730亿元。
- 企业贷款：新增1503亿元，环比大幅下降。
  - 企业短期贷款减少1134亿元，中长期贷款增加1429亿元，但同比、环比均下降。
- 非银金融机构：融资连续三个月负增长。
社融数据：10月社融增量为7288亿元，创27个月新低，显示融资需求疲软。
M2增速：10月M2同比增速8.0%，较9月末下降0.3个百分点，广义流动性增长不足。
新增人民币存款：10月新增人民币存款3535亿元，同比、环比均下降，居民端存款减少3347亿元，企业端减少6004亿元。

市场表现

债券市场：多数利率债和信用债收益率下行，显示市场对经济基本面的预期偏弱。
- 1Y、3Y、5Y、10Y期国债收益率分别下降15BP、11BP、14BP、12BP。
- AAA级中短期票据收益率下降2BP、7BP、10BP，AA级中短期票据收益率下降4BP、13BP、10BP。
股票市场：主要指数震荡上行，其中中证1000涨幅最大。
- 上证综指、上证50、中小板指、创业板指、深证成指等均有上涨。
- 28个申万一级行业指数全部上涨，综合、传媒、计算机等板块涨幅居前。
外汇市场：美元指数震荡下行，人民币汇率呈现双向波动。
- 人民币兑美元中间价累计贬值48BP，离岸人民币升值266BP。
- 欧元、日元、澳元等非美货币涨跌互现。
大宗商品市场：
- 黄金：震荡略升，COMEX黄金收于1222.00美元/盎司，涨幅0.97%。
- 原油：国际油价继续下行，Brent原油下跌3.66%，WTI原油下跌4.74%。
- 市场认为油价可能已见底，关注OPEC和俄罗斯减产进展。

二、金融行业动态

全国银行理财综合能力评价报告

2018年上半年，全国性商业银行（国有银行、股份制银行）理财能力排名靠前，其中工商银行排名第一，招商银行第二，浦发银行第三。
城市商业银行在产品创设和发行能力方面表现突出，部分机构在投资能力和风控能力上也排名靠前。
农村金融机构中，东莞农商行、厦门农商行、广州农商行等排名靠前，但整体面临转型压力。

银保监会发布前三季度保险业数据

1-9月原保险保费收入30661.79亿元，同比增长0.67%。
健康险签单数量增长683.36%，显示行业结构性调整。
银行系保险公司面临更大转型压力，代销保费下降22%。

三、金融要闻概览

焦点评论

央行暂停逆回购，资金面整体宽松，但流动性仍处于合理充裕水平。
“三支箭”政策（信贷、债券、股权）继续发力，支持民企和小微企业融资。
CRM产品对民企债券市场提振作用初现，但市场风险偏好提升仍需时间。

监管动态

银保监会强调金融开放需与完善监管并重，加强宏观与微观审慎监管。
财政部研究实施更大规模减税和更明显降费，支持实体经济。
国务院强调不搞“大水漫灌”式强刺激，继续简政、减税、降费。

同业资讯

多家上市银行发布支持民企政策，如农业银行、建设银行、招商银行等。
工行、国开行、兴业银行等分别在金融科技、绿色债券、债券融资等领域取得进展。
民生银行配置300亿元风险资产专项额度，支持战略民企客户。
浦发银行举办首届国际金融科技创新大赛，推动科技与金融融合。
光大银行、华夏银行与科技公司（腾讯云、华为）合作，打造新一代银行IT架构。

四、关键信息总结

项目	关键信息
金融数据	10月新增人民币贷款和社融均低于预期，M2增速下降，显示信用供给不足。
债券市场	利率债和信用债收益率多数下行，显示市场风险偏好偏低，但CRM产品初现效果。
股票市场	主要指数震荡上行，中证1000涨幅显著，显示市场对成长股和优质民企偏好提升。
外汇市场	美元指数震荡下行，人民币汇率双向波动，但美元走弱带动人民币走强。
大宗商品	黄金震荡略升，原油持续下行，显示市场对经济预期偏弱。
监管政策	强调金融开放与监管并重，推动“资管新规”落地，支持民企融资。
行业动态	银行理财能力排名体现国有大行和股份制银行优势，农村金融机构面临转型压力。
政策支持	11月多项政策密集出台，包括减税降费、支持民企融资、推动资本市场发展等。