20241016-华鑫证券-雷迪克-300652.SZ-公司动态研究报告_轮毂轴承小巨人企业_前装+后装双向布局_6页_288kb

雷迪克（300652SZ）是一家成立于2002年的汽车轴承制造企业，专注于轮毂轴承等产品的研发、设计和制造，主要面向汽车售后市场（AM市场）。公司财务稳健，2021-2023年营收从591亿元增长到652亿元，盈利能力持续提升，归母净利润从096亿元增至120亿元。公司产品广泛应用于全球市场，2023年在AM市场销售占比达74%，毛利率稳定在32%左右。

汽车轮毂轴承市场前景广阔，预计到2025年市场规模将达到4884亿元，复合增长率约9%。公司积极布局前装市场，已获得多个新能源汽车品牌的定点订单，如长安、长城、吉利等，并计划通过产能扩张支持增长。公司扩建了第三工厂，计划2024年底投产，推动收入和利润预计在2024-2026年分别达到778亿元、1218亿元和1495亿元，EPS分别为12.2元、15.2元和18.9元。

尽管公司在国产替代和市场拓展上具有优势，但也面临汽车消费低迷、新能源汽车增速放缓及原材料价格波动的风险。

首次覆盖给予公司“买入”评级。