20221204-安信证券-2022年煤炭保供稳价政策的两个阶段_8页_848kb

2022年煤炭保供稳价政策总结

核心内容概述

2022年，为应对煤炭价格快速上涨趋势，中国政府实施了一系列“保供稳价”政策，旨在保障能源供应并稳定市场价格。政策分为两个阶段，第一阶段（1-5月）以政策密集下发为主，围绕“增量”、“稳价”、“补长协”三个方面展开；第二阶段（6月至今）则聚焦于产能释放和执行，确保政策落地见效。

主要观点与关键信息

1. 保供稳价政策的两个阶段

1.1 第一阶段：1-5月，政策密集下发，三管齐下

• “增量”：全年计划释放产能3亿吨，目标日产量1260万吨以上，预计全年产煤量45.4亿吨，同比增长11.4%。通过核增产能、复工复产、技术改造等方式实现。
• “稳价”：设定合理价格区间，如5500千卡秦皇岛港下水煤中长期交易价格为570-770元/吨（含税），并加强价格监测与成本调查，防止价格异常波动。
• “补长协”：全国补签1.8亿吨长协，补签价格不超过中长期合同价格的1.5倍，履约率要求较高，主要由“三西”（山西、陕西、内蒙古）及安徽、河南等省份承担。

1.2 第二阶段：6月以来，全力执行政策，推进产能释放

• 国家层面：加快煤炭产能审批，1-9月累计核准新增产能6200万吨/年以上，推动进入联合试运转试生产的产能约9000万吨/年，国家矿山安全监察局审核新增产能1.8亿吨/年。
• 地方层面：产煤大省如山西、内蒙古、陕西等发布产能释放计划，山西明确新增产量1.07亿吨，内蒙古日均产量增长100万吨，山西增长29万吨，三地合计承担约75%的生产任务。
• 价格监管：11月以来，各省加强煤炭价格核查，对价格超出合理区间的贸易公司进行行政处罚。

2. 全年目标完成度超八成，保供稳价效果显现

• 产量目标完成：1-10月全国原煤产量达36.9亿吨，同比增长11.8%，日均产量约1230万吨，完成全年目标的81.2%，仍有约8.5亿吨缺口。
• 区域表现：陕西、新疆、宁夏、黑龙江、云南、甘肃等地日均产量明显超过年初目标，山西、内蒙、安徽、河南、山东相对较低。
• 价格回落：动力煤价格由11月初的1600元/吨降至1300元/吨左右，六大电厂库存可用天数由7月的12天上升至17天，处于合理区间。
• 港口库存：全国主要港口库存约1.3亿吨，处于历史中位水平，显示市场供需趋于平衡。

风险提示

• 信息搜集不全面
• 煤炭生产不及预期
• 煤价上涨超预期

图表目录（关键数据）

• 图1：2022年全国补签1.8亿吨长协规模
• 图2：补签规模主要由“三西”、安徽、河南及央企承担
• 图3：山西2022年计划新增煤炭产量1.07亿吨
• 图4：“三西”地区承担75%的生产任务
• 图5：产煤大省煤炭产量大幅增长
• 图6：陕西、新疆等省份日均产量明显超过年初目标
• 图7：沿海八省电厂日耗略低于历史同期
• 图8：港口库存处于历史中位水平

相关报告与分析师信息

• 分析师：池光胜、高文君
• 机构：安信证券研究中心
• 联系方式：chigs@essence.com.cn、gaowj@essence.com.cn

本报告说明

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分析师声明

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