20141031-山西证券-山证量化成长1号（马丁.兹威格）11月组合月报_10月绝对收益1.06_相对HS300超额收益-1.27__14页_346kb

报告摘要

本报告为**山证量化成长1号（马丁·兹威格）**的10月月报，同时总结了该策略在2014年1-10月及2013年的表现情况，并详细介绍了选股标准与投资风险。

10月表现：组合绝对收益为 1.06%，相对HS300超额收益为 -1.27%。其中，新研股份和三川股份涨幅超过10%，分别为 16.38% 和 12.99%。
1-10月累计表现：组合绝对收益为 29.94%，相对HS300超额收益为 21.89%。
2013年回测结果：组合全年绝对收益为 82.93%，相对HS300超额收益为 88.50%，月度胜率为 100%，说明该策略在成长股为主的市场中表现优异。

盈利增长稳定性：
- 要求最近一个财政季度与去年同期相比每股盈利同比增长率为正。
- 连续四个季度的每股盈利同比增长率均为正。
盈利持续性：
- 最近三年归属于母公司净利润（扣非）增长率需为正。
- 且年均增长率需大于或等于 15%。
销售带动盈利增长：
- 要求最近三年营业收入年均增长率大于或等于 15%。
- 本期营业收入增速需高于去年同期。
盈利增长动能：
- 要求本期归属母公司净利润（扣非）增速高于去年同期。
- 每股盈利季度同比增长率需高于三年增长率。
估值控制：
- 市盈率（TTM）需低于所属申万二级行业市盈率的 1.5倍，且低于 40倍。
价格强度：
- 要求最近26周RSI相对强弱指标大于 50。
债务水平：
- 要求公司资产负债率低于 50%。
组合调整规则：
- 每月月初根据上述标准调整组合。
- 若股票在月中发布业绩公告，需根据公告后的业绩重新评估是否符合标准，若不符合则在公告日当日收盘价调出组合。

月份	组合收益	HS300收益	超额收益
2014.01	8.72%	-5.48%	14.19%
2014.02	2.87%	-1.07%	3.94%
2014.03	-3.45%	-1.50%	-1.96%
2014.04	-2.80%	0.58%	-3.38%
2014.05	2.05%	-0.10%	2.15%
2014.06	8.16%	0.40%	7.76%
2014.07	0.22%	8.55%	-8.33%
2014.08	4.60%	-0.51%	5.11%
2014.09	8.51%	4.82%	3.69%
2014.10	1.06%	2.34%	-1.28%
合计	29.94%	8.03%	21.89%

股票投资评级：
- 买入：相对市场表现 >20%
- 增持：相对市场表现 >5%
- 中性：相对市场表现 -5% ~ +5%
- 减持：相对市场表现 <5%
行业投资评级：
- 看好：行业表现 >市场整体
- 中性：行业表现与市场整体持平
- 看淡：行业表现 <市场整体