20140630-山西证券-量化成长1号（马丁.兹威格）7月月报_6月绝对收益8.16_相对HS300超额收益8.16__12页_319kb

山证量化成长1号（马丁·兹威格）7月月报总结

核心内容

山证量化成长1号（马丁·兹威格）在2014年6月取得了8.16%的绝对收益，8.16%的相对HS300超额收益。该策略在2014年1月至6月期间累计绝对收益为15.54%，相对HS300超额收益为22.71%，显示出良好的表现。

主要观点

• 策略表现：6月策略表现优于市场整体，其中5只股票涨幅超过10%，聚龙股份涨幅最高，达26.08%。
• 选股标准：该策略基于马丁·兹威格的财务指标体系，筛选出具有高成长性和合理估值的股票。
• 高成长性：策略注重公司盈利和销售的持续增长，要求近四个季度每股盈利同比增长率为正，且近三年归属于母公司净利润（扣非）增长率年均高于15%。
• 估值标准：市盈率（TTM）需低于所属申万二级行业市盈率的1.5倍，且不能超过40倍。
• 相对价格强度：要求最近26周RSI相对强弱指标高于50。
• 债务水平：公司资产负债率需低于50%，以控制财务风险。
• 动态调整：每月月初根据财务指标调整组合，若股票在月中发布业绩公告，需根据最新数据重新评估。

关键信息

6月选股结果

2013年收益情况

• 全年绝对收益：82.93%
• 相对HS300超额收益：88.50%
• 月度胜率：100%
• 策略有效性：在2013年市场偏向成长股的情况下，策略表现优异，但需注意在其他市场风格下可能面临更大风险。

选股标准

（一）高成长型

• 中短期盈利稳定性：最近一个财政季度每股盈利同比增长率为正，且过去四个季度均保持增长。
• 长期盈利持续性：近三年归属于母公司净利润（扣非）增长率年均高于15%，且整体增长率为正。
• 销售增长带动盈利增长：近三年营业收入年均增长率高于15%，盈利增长需由销售增长驱动。
• 盈利增长动能：本期收入增长高于去年同期，本期净利润增速高于同期。

（二）估值——市盈率

• 市盈率（TTM）需低于所属申万二级行业市盈率的1.5倍，且不能超过40倍。

（三）相对价格强度

• 最近26周RSI相对强弱指标需高于50。

（四）债务水平

• 公司资产负债率需低于50%。

（五）其他

• 每月月初根据财务指标调整组合。
• 若股票在月中发布业绩公告，需根据公告后的数据重新评估是否符合标准，若不符合则在公告日调出组合。
• 设定10%的止损机制。
• 组合持有期内无解禁。
• 近一个月无减持。

投资风险

• 该策略基于马丁·兹威格的财务指标筛选出高成长及合理估值的股票，但股票未来的成长性仍存在不确定性。
• 投资者需结合行业趋势和公司经营策略进行进一步分析。
• 本报告仅回测了2013年的数据，由于2013年市场偏向成长股，因此回测结果较好，策略在其他市场风格下可能存在较大风险。
• 所有模型和结论仅供投资者参考，不能完全排除未来风险。

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对市场表现强于20%
  • 增持：相对市场表现强于5%
  • 中性：相对市场表现在-5%至+5%之间
  • 减持：相对市场表现弱于5%
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越市场整体表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

特别申明

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