20240819-浙商证券-呈和科技-688625.SH-呈和科技2024H1点评_业绩保持稳定增长_看好成核剂行业长期发展_4页_666kb

呈和科技(688625) 2024年中报分析总结

经营业绩亮点

• 2024年上半年实现营业总收入41.4亿元，同比增长120.2%。
• 扣除非经常性损益的净利润为1.27亿元，同比增长227.3%；第二季度环比增长显著。

投资要点

• 主营产品增长驱动业绩：成核剂、合成水滑石及复合助剂分别实现收入2.53亿/0.58亿/0.33亿元，同比增速达242.5%/199.0%/45.9%。
• 市场份额提升：产品国产化率提高及新客户扩张策略提升市占率；下游应用领域持续扩大，技术优势加速需求转化。
• 研发投入与创新：截止6月末共持有75项专利（含59项发明专利），报告期内新增3项专利授权，具备200+种助剂规模化生产能力，同时并购拓展出特种抗氧剂业务。
• 产能扩张在途：广州白云厂区产能3.54万吨，南沙厂区新项目计划新增成核剂及合成水滑石产能1.69万吨。

重大事项

• 已完成2023年度股份回购计划，彰显发展信心。
• 利润分配方案通过，拟派发现金红利总额约10亿元。

估值与评级

• 浙商证券维持“增持”评级。
• 预计2024-2026年营收分别为114.2亿、152.4亿、167.9亿元，净利润将达25.8亿、35.4亿、38.5亿元。

风险提示

• 原材料价格波动、下游景气度变动、项目投产不及预期、技术研发风险等。