20241125-大越期货-纯碱早报_19页_1mb

纯碱早报分析总结

概述

纯碱市场本周表现整体偏空，基本面及盘面数据多方面显示市场承压运行，预计短期内纯碱价格将震荡偏弱。

核心观点

纯碱基本面疲弱，库存处于历史高位，供需错配局面尚未有效改善，预计期价震荡偏弱运行。

利好因素

1. 纯碱生产成本抬升（氨碱法、联碱法利润下降）
2. 生产企业开工率及产量逐步下滑

利空因素

1. 纯碱行业产能近年大幅扩张
2. 下游浮法玻璃和光伏玻璃需求持续减弱（日熔量下滑、库存累积）

主要逻辑及风险点

主要逻辑：

• 产能高企，供给过剩
• 需求不振，库存持续累积
• 行业供需错配尚未缓解

风险点：

1. 装置检修超预期（减产可能）
2. 光伏玻璃冷修速度不及预期

关键数据摘要

• 开工率：重质纯碱利润处于历史低位
• 产量：行业产量仍维持同期最高水平
• 库存：全国纯碱总库存达16031万吨，创同期历史最高
• 价格：期货主力合约交易价1481元/吨，基差-31元

操作建议

无具体内容（免责声明提示期货投资风险）

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