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纯碱市场简析

一、基本面情况

纯碱市场整体呈现下跌趋势，基本面疲软。

1. 生产利润：重质纯碱和联碱法利润处于历史低位。
2. 供给端：产量与开工率依旧处于历史高位，产能过剩明显。
3. 需求端：上游的浮法玻璃与光伏玻璃日熔量持续下滑，终端需求疲弱，导致销售不畅。
4. 库存：厂家库存处于历史最高水平，供需偏差扩大。

二、价格与持仓

1. 基差：当前主力合约价格与现货价格之间基差为负（-52元/吨），期价升水，纯碱现货供应略受滞销压力影响。
2. 主力合约：主力基准价为1502元/吨，运行于20日线下方，空头头持仓占优。

三、市场影响因素

1. 利多因素：生产成本上升可能提供短期支撑；生产商逐渐减产，有望减轻供应压力。
2. 利空因素：本期产能仍维持高位，库存居高不下，市场长期供给过剩问题依旧存在。

四、市场运行方向

短期内，纯碱期价预计将呈现震荡偏弱运行的态势，主要逻辑是供过于求的局面未有效改善，后期需关注装置检修及下游冷修进度。