20150803-中国银河国际证券-水泥周报_A股大盘疲弱拖累板块表现_但部分地区水泥价格企稳_12页_1mb

中国水泥周报总结

核心内容

2015年8月3日发布的《中国水泥周报》分析了中国水泥行业近期的表现，包括水泥价格、库存水平、煤价以及主要水泥企业股价变动情况。报告还涉及部分企业的财务状况及市场动态，如山水水泥的股东纠纷和票据提前赎回风险变化。此外，报告提供了主要水泥企业的财务指标和估值数据，帮助投资者进行市场分析。

水泥价格与库存

• 水泥价格：全国水泥平均价格上周环比持平于252.83元/吨。部分地区的水泥价格上涨，如湖南、甘肃、湖北和四川，涨幅在10元至20元/吨之间。
• 库存水平：全国水泥平均库存水平上周维持在78.82%，未出现明显变化。
• 亏损情况：水泥行业中亏损企业比例从2014年10月的27.4%上升至2015年5月的39.7%，亏损金额同比增长72.7%。亏损比率较高的地区，如河北（52.4%）、甘肃红（61%）和贵州（53%），市场状况开始出现初步企稳迹象，主要由于农村需求上升和价格微涨。

煤价

• 煤价变化：环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格指数上周下跌1元/吨至416元/吨，较去年同期下降14.9%。

水泥股表现

• 股价变动：上周水泥股整体下跌6.7%，主要受到A股大盘调整10%的影响。
• 个股表现：
  • 金隅股份：股价下降6.15%，评级为买入。
  • 安徽海螺：股价下跌6.95%，评级为持有。
  • 山水水泥：评级为沽出。

企业动态

• 山水水泥：在7月29日的临时股东大会中，天瑞控股的提案被否决，其2020年到期的5亿美元票据被提前赎回的风险降低。但股东纠纷问题依然存在，影响股份自由流通。
• 中国建材：持有16.67%股权，未参与讨论共同收购股份的现金要约。
• 亚洲水泥：持有20.96%股权，也未接触天瑞控股。

财务指标与估值

可比公司估值表

同业比较

区域水泥价格

• 图1：各地区水泥价格：显示了不同地区水泥价格的分布情况，部分地区的水泥价格出现上涨，如湖南、甘肃、湖北和四川。
• 图2：主要城市水泥价格（1）：展示了主要城市水泥价格的变动趋势。
• 图3：主要城市水泥价格 (2)：进一步细化了主要城市的价格变动情况。
• 图4：主要城市水泥价格（3）：提供了更多城市水泥价格的详细数据。
• 图5：主要城市水泥价格（4）：显示了主要城市水泥价格的最新趋势。
• 图6：水泥价格（7月下旬）：详细列出了7月下旬的水泥价格数据。

熟料产能市场份额（2014）

• 图8：各地区的熟料产能明细表 (2014)：展示了2014年各水泥企业的熟料产能分布，其中安徽海螺在华东地区占据最大市场份额，而其他企业在不同地区也有显著的产能占比。
• 图9：各公司的熟料产能市场份额 (2014)：提供了不同地区的熟料产能市场份额，显示了主要企业在各地区的影响力。

评级指标

• 买入：表示预期股价在12个月内将上升超过20%。
• 沽出：表示预期股价在12个月内将下跌超过20%。
• 持有：表示没有明确的催化因素，评级维持不变。

免责声明

本报告仅提供信息，不构成投资建议。投资者应自行判断并咨询独立财务顾问。

利益披露

中国银河国际及其附属公司可能持有目标公司的财务权益，并可能参与相关证券的交易活动。

分析员保证

分析员确认报告内容基于其个人观点，且与公司无利益关联。