20180522-渤海证券-_国务院关税税则委员会印发降低汽车关税公告_事件点评_汽车进口关税下调_长期看对国内市场影响有限_4页_661kb

汽车进口关税下调事件总结

核心内容

2018年5月22日，国务院关税税则委员会发布公告，宣布自7月1日起降低汽车整车及零部件进口关税。此次调整是继2006年后时隔12年再次下调汽车关税，也是改革开放以来的第十次降税，体现了国家推进汽车产业对外开放的决心。

主要观点

• 政策背景：此次降税是明确汽车合资企业外商股比放开时间表后又一扩大开放的重要举措。
• 短期影响：降税可能对国产高端品牌造成一定冲击，如奥迪Q5、凯迪拉克、奔驰GLC等，但对中低端品牌影响较小。
• 长期影响：有助于倒逼国内车企加快自主品牌建设和产品创新，推动我国汽车产业结构调整和转型升级。
• 市场占比：2017年进口车销量为121.6万辆，仅占总销量的4.2%，整体对国内市场冲击有限。
• 价格优势：关税下调有利于平行进口汽车的价格优势，可能加速平行进口汽车市场的发展。

关键信息

• 降税幅度：汽车整车税率由25%降至15%，零部件税率由20%降至15%。
• 税后价格变化：以报关价30万元的3.0L/4.0L排量进口车为例，税后价格分别下降3.95万元和4.64万元，降幅分别为7.99%和8%。
• 投资逻辑：降税将提升进口豪华车需求，国内规模实力较强的进口汽车经销商将受益。
• 推荐标的：广汇汽车（600297）、国机汽车（600335）被推荐为增持标的。

风险提示

• 进口汽车销量低于预期
• 政策波动风险
• 汇率风险

投资评级说明

重要声明

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