20230804-东吴证券-爱美客-300896.SZ-2023H1业绩预告点评_业绩超预期_濡白天使保持快速放量_3页_454kb

爱美客（300896）2023年上半年业绩超预期，归母净利润预计935-995亿元，同比增长60%-70%，扣非归母净利润908-968亿元，同比增长61%-70%。其中，2023Q1季度净利润同比增长51.17%，Q2预计增长68%-87%。

产品方面，嗨体系列产品在上半年增长显著，预估值超30%，且Q2加速；濡白天使继续保持快速放量，H1同比增长250-300%，Q2环比增幅高。新品“如生天使”于7月上市，定位浅层注射，预计对2024年及以后业绩提供新增长点。

盈利预测维持“买入”评级，2023-2025年归母净利润预期分别为1967亿元、2805亿元、3944亿元，对应市净率从15-25倍。风险包括新产品推广不及预期、研发进展缓慢或疫情反复。