20170313-开源证券-证券行业周报_大中券商增长明显_竞争地位较稳固_14页_1mb

证券行业周报总结

核心内容

本报告总结了2017年3月证券行业的市场表现、业绩情况以及行业动态，重点分析了大中型券商在市场中的竞争优势，以及未来行业发展趋势。

主要观点

• 市场表现：上周市场呈现震荡调整，券商板块表现较弱，权重股整体处于调整状态，市场资金呈现“弃大逐小”的趋势。
• 业绩增长：2月份上市券商整体业绩回升，28家券商合计实现营业收入111.40亿元，环比增长7.53%；净利润43.88亿元，环比增长26.77%。多数大中型券商业绩增幅明显，巩固了其市场地位。
• 行业竞争：大中型券商在营业收入和净利润方面均占据优势，而小型券商增长乏力，难以撼动其市场地位。
• IPO承销：IPO承销规模同比增长显著，头部券商如中信证券、广发证券、中金公司等在IPO承销方面表现突出，显示出其在投行业务上的领先优势。
• 政策与监管：证监会对绿色债券承销引入券商评级挂钩机制，加强了对券商社会责任的考核。同时，部分在港中资券商因违反“反洗钱”规则受到处罚，反映出监管趋严。

关键信息

1. 上市券商二月业绩情况

• 营业收入：28家券商合计实现111.40亿元，环比增长7.53%。
• 净利润：合计实现43.88亿元，环比增长26.77%。
• 排名情况：
  • 营业收入排名前五：中信证券（11.72亿元）、国泰君安（10.02亿元）、广发证券（8.9亿元）、国信证券（8.57亿元）、海通证券（8.47亿元）。
  • 净利润排名前五：中信证券（4.71亿元）、国泰君安（4.5亿元）、海通证券（3.98亿元）、招商证券（3.71亿元）、广发证券（3.60亿元）。
  • 营业收入增幅前五：第一创业（204.74%）、东北证券（113.18%）、光大证券（82.25%）、东吴证券（74.38%）、华泰证券（51.94%）。
  • 净利润增幅前五：第一创业（1777.09%）、长江证券（395.66%）、方正证券（346.55%）、西部证券（130.41%）、东方证券（116.36%）。

2. 投行业务发展

• IPO承销规模：截至3月7日，券商IPO承销规模达388亿元，同比增长440%。
• 承销保荐费：券商获得承销保荐费24.4亿元，同比增长398%。
• IPO项目储备：头部券商如中信证券、广发证券、招商证券等IPO项目储备较多，显示出其在投行业务上的竞争优势。
• 头部券商表现：中信证券IPO承销收入达51.8亿元，排名全行业第一。

3. 市场热点与资金流向

• 活跃题材：人工智能、次新股、锂电池等题材股相对活跃。
• 资金流向：市场资金呈现“弃大逐小”趋势，权重股整体调整，次新券商涨跌不一，资金兑现意愿开始显现。

4. 行业发展趋势

• 新股发行节奏加快：未来两年新股发行仍将保持较快节奏，为券商投行业务带来增长机遇。
• 资产证券化业务：中信证券在PPP资产证券化项目上取得实质性突破，显示出其在资产证券化业务方面的领先优势。
• 行业规范发展：在脱虚向实的背景下，行业规范发展将进一步凸显大中型券商的竞争优势。

行业评级

• 行业评级：中性
• 评级标准：以报告日后6个月内，行业相对于沪深300指数的涨跌幅为依据，中性表示行业与整体市场表现基本持平。

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