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报告摘要

2025-04-17 甲醇早报总结

核心内容

2025年4月17日甲醇早报主要分析了甲醇市场基本面、价格走势、库存情况、装置检修以及国内外价格与价差等信息。报告指出，甲醇市场在短期内预计维持震荡走势，需关注宏观消息及烯烃装置变动。

主要观点

甲醇2509合约分析

基本面：市场对贸易冲突仍存担忧，国际原油回落，短期甲醇市场震荡概率大。
基差：江苏甲醇现货价为2452元/吨，09合约基差为83元/吨，现货升水期货。
库存：截至2025年4月10日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为48.49万吨，较上周期下降2.14万吨；沿海地区可流通货源降至30.12万吨，环比下降2.48万吨。
盘面：价格在20日线下方，偏空。
主力持仓：主力净多，空翻多，偏多。
预期：本周甲醇价格预计震荡，建议偏空操作。

多空因素分析

利多因素

部分装置停车或有检修计划，包括山西华昱、河南鹤壁、安徽碳鑫等。
3月份进口预期偏少，港口去库存超预期。
烯烃开工率处于高位，传统下游需求进入旺季。
产区甲醇工厂库存偏紧。
央行表示将择机降准降息，营造良好的货币金融环境，利好商品市场。

利空因素

前期停车装置有重启计划，如宁夏畅亿、华谊。
鲁北地炼工厂开工率低位。
伊朗气温回升，关注其装置重启节奏。
甲醇近期涨幅明显，但成本转嫁困难，存在下游负反馈。
高利润下上游工厂积极出货。

关键信息

现货市场价格

江苏：2452元/吨（周跌2.70%）
鲁南：2398元/吨（周涨0.00%）
河北：2300元/吨（周涨0.00%）
内蒙古：2265元/吨（周涨6.71%）
福建：2490元/吨（周跌2.73%）

期货市场数据

期货收盘价：2369元/吨（周涨0.00%）
注册仓单：7656张（周跌6.99%）
有效预报：222张（周跌72.99%）

价差结构

基差：83元/吨（周涨11元）
进口价差：65元/吨（周跌69元）
江苏-鲁南：187元/吨（周涨7元）
江苏-河北：152元/吨（周涨7元）
江苏-内蒙古：187元/吨（周跌38元）
中国-东南亚：-80元/吨（周涨5元）

生产工艺利润

煤制：510元/吨（周涨93元）
天然气：48元/吨（周涨0元）
焦炉气：535元/吨（周涨348元）

生产负荷

全国：74.90%（周跌3.81%）
西北：81.54%（周跌3.55%）
华东：80.65%（周涨0.00%）
山东：68.71%（周跌2.39%）
西南：44.06%（周跌1.22%）
全国加权平均：74.90%（周跌3.81%）

库存情况

华东港口：32.02万吨（周跌2.59%）
华南港口：16.47万吨（周涨0.45%）

传统下游产品价格

甲醛：1070元/吨（周涨0.00%）
二甲醚：4010元/吨（周涨1.26%）
醋酸：2820元/吨（周涨0.00%）

下游产品利润

甲醛：利润为-214元/吨（周涨0.00%）
二甲醚：利润为444元/吨（周涨50元）
醋酸：利润为271元/吨（周涨37元）

MTO装置

MTO现货：7800元/吨（周涨0.00%）
MTO利润：-1046元/吨（周涨218元）
MTO负荷：79.84%（周涨0.15%）

装置检修情况

国内装置检修

西北：
- 陕西黑猫：10万吨（焦炉气，停车检修）
- 青海中浩：60万吨（天然气，停车检修）
- 陕西黄陵：30万吨（焦炉气，停车检修）
- 陕西咸阳石油：10万吨（天然气，限气停车）
- 宁夏能化：60万吨（煤炭，计划内停车检修）
- 宁夏畅亿：60万吨（煤炭，停车检修）
- 新疆广汇：120万吨（煤炭，计划外检修）
- 内蒙古新奥二期：60万吨（煤炭，故障临停检修）
- 久泰大路：100万吨（煤炭，临停检修）
- 蒲城清洁能源：180万吨（煤炭，停车检修）
华北：
- 山西梗阳：30万吨（焦炉气，装置降负）
- 山西华垦：120万吨（煤炭，停车检修25天左右）
- 山西荷鑫：20万吨（焦炉气，部分转产LNG）
华中：
- 河南中新：35万吨（煤炭，停车检修）
- 河南鹤煤：60万吨（煤炭，停车检修）
- 中鸿焦化：10万吨（焦炉气，停车检修）
- 当阳华强：25万吨（煤炭，停车检修）
华东：
- 安徽碳鑫：50万吨（煤炭，停车检修20天）
- 晋煤中能：30万吨（煤炭，停车检修）
- 安徽临涣焦化：40万吨（焦炉气，停车检修，二期预计20号恢复）
西南：
- 四川泸天化：40万吨（天然气，停车检修）
- 泸西大为：10万吨（焦炉气，停车检修）
- 卡贝乐：85万吨（天然气，临停检修）
- 云天化：26万吨（煤炭，装置已恢复）
- 广西华谊：180万吨（煤炭，停车检修，重启中）
- 云南先锋：50万吨（煤炭，装置已恢复）
- 云南曲煤：30万吨（焦炉气，停车检修）
- 四川江油万利：15万吨（天然气，装置已恢复）
东北：
- 大庆油田：10万吨（天然气，限气停车）
- 黑龙江宝泰隆：10万吨（焦炉气，因原料问题停车检修）

国外装置检修

伊朗：
- ZPC：330万吨（听闻恢复一套，待核实）
- KPC：66万吨（装置运行平稳）
- FPC：100万吨（装置开工一般）
- Marjan：165万吨（3月中旬重启恢复中）
- Kaveh：230万吨（3月中旬重启恢复，开工不高）
- Busher：165万吨（装置运行正常）
- Kimiaya：165万吨（听闻恢复中，待核实）
- Sabalan：165万吨（3月中旬重启恢复，开工不高）
- Di Polymer Arian：165万吨（3月中旬重启恢复中）
沙特：
- Ar-Razi：500万吨（装置运行正常）
- IMC：150万吨（装置运行正常）
阿曼：
- OMC：105万吨（装置运行正常）
- Salaha：130万吨（装置运行正常）
马来西亚：
- Petronas：236万吨（装置运行正常）
卡塔尔：
- QAFAC：99万吨（2月底检修至3月16日）
文莱：
- BMC：85万吨（装置运行正常）
印尼：
- Kaltim：71万吨（装置运行正常）
美国：
- Methanex：230万吨（装置开工不高）
- YCI：170万吨（装置运行正常）
- OCI：100万吨（装置恢复正常）
- LONYDELL：78万吨（装置运行正常）
- Natgasoline：175万吨（装置运行正常）
- Methanex：200万吨（装置开工不高）
- Fairway：163万吨（装置运行一般）
- US 甲醇：20万吨（装置运行平稳）
- G3：180万吨（计划外停车至5月初）
- MHTL：400万吨（装置开工不高）
- Metor&Supermethanol：243万吨（装置开工一般）

数据来源

金联创

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