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甲醇早报总结（20210804）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的甲醇早报，分析了2021年8月4日甲醇市场的整体走势、操作建议及影响因素。报告指出，尽管国内疫情有所反复，煤炭供应增加可能对甲醇价格形成压力，但成本端仍具有支撑，预计甲醇价格下跌趋势将趋缓。同时，报告建议投资者在当前市场环境下采取谨慎策略，关注市场动态和操作时机。

主要观点

• 市场走势：甲醇价格在短期内可能因供应压力而承压，但成本支撑较强，下跌或趋缓。
• 操作建议：
  • 主力合约建议轻仓短线操作；
  • 华东市场进入交割逻辑，可逢低做多远月01合约。

关键信息

利多因素

1. 装置检修影响：

   • 文莱BMC 85万吨甲醇装置仍在检修中；
   • 诚志二期60万吨MTO装置计划8月6日检修15-20天；
   • 美国LyondellBasell甲醇及配套醋酸装置近期临时停车。

2. 港口库存下降：

   • 截至7月30日，港口总库存为62.83万吨，较上月减少10.52万吨，降幅14.34%。

3. 进口毛利支撑：

   • 甲醇外盘价格环比不变，为312美元；
   • 折算进口毛利为169元，对国内市场有一定支撑。

4. 国内检修计划：

   • 截至7月底，国内仍有12套甲醇生产装置有检修计划，共计产能511万吨；
   • 预计检修损失量约为43.71万吨。

利空因素

1. 煤炭供应增加：

   • 中央政治局发声纠正运动式“减碳”，政策环境趋于宽松；
   • 内蒙古38处露天煤矿已复产，预计8月初可形成实际产量，日增产20万吨，全年新增3060万吨产量。

2. 海外产能恢复：

   • 伊朗165万吨甲醇装置已恢复正常生产；
   • 阿曼130万吨甲醇装置计划于8月初重启。

3. 港口卸货加快：

   • 8月初港口受前期台风影响逐渐恢复，卸货速度加快。

4. 西北地区签单量下降：

   • 截至8月3日，西北地区甲醇企业周度签单量（不含长约）约0.35万吨，环比下降91.36%。

5. 外采预期未兑现：

   • 上周宁煤、宝丰外采预期未兑现的利空消息持续发酵，影响市场情绪。

风险因素

报告提示投资者需关注以下风险因素：

• 全球疫情发展；
• 经济刺激政策及变化；
• 国内甲醇产能投产及装置检修情况；
• 下游需求变化；
• 港口库存波动；
• 国际油价联动效应；
• 煤炭价格变化；
• 美债收益率；
• 美元指数。

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研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：021-3812-6280
• 从业资格：F3085283