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甲醇早报总结（20210629）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的甲醇早报，主要分析了甲醇市场近期的供需情况、价格走势及未来趋势。整体来看，甲醇市场在成本端支撑较强的情况下，价格下跌空间有限，但需关注后续的供应变化与需求波动。

主要观点

• 市场现状：当前港口甲醇库存呈累库趋势，而内地则处于去库阶段。这种区域性的库存差异对价格形成一定支撑。
• 成本支撑：尽管港口累库，但现实成本端依然偏强，限制了甲醇价格的下跌空间。
• 预售量增加：内陆甲醇预售量大幅增加，表明市场对后续供应有一定预期，有助于稳定价格。
• 操作建议：建议投资者采取轻仓滚动操作策略，关注关键价格支撑与阻力位，以应对市场波动。

关键信息

利多因素

• 文莱BMC装置检修：6月13日开始检修，持续1个月，减少供应。
• 神华宁煤MTP装置重启：其配套甲醇装置故障，需外采甲醇，增加需求。
• 外盘价格上涨：甲醇外盘价格环比上涨2美元，达308美元，折合进口利润125元/吨，提升进口吸引力。

利空因素

• 动力煤价格下跌：受周末消息影响，动力煤期货价格大幅下跌，可能影响甲醇生产成本。
• 下游装置降负荷运行：
  • 浙江兴兴MTO装置降负荷至8成。
  • 广西华谊新装置低负荷运行。
  • 伊朗Sabalan165万吨甲醇新装置出产品，增加供应。
• 国内检修计划：
  • 蒲城清洁烯烃一体化计划7月中开始检修。
  • 久泰60万吨/年烯烃装置计划7月检修。
  • 中煤蒙大MTO装置计划7月检修。
• 进口压力：2021年5月甲醇进口量达108.79万吨，环比增长7.82%，预计7月中下旬将集中体现到港压力。

风险因素

• 全球疫情发展：可能影响全球经济及能源需求。
• 经济刺激政策：政策变化可能对市场产生重大影响。
• 国内产能投产与装置检修：新产能投产或检修将直接影响供需平衡。
• 下游需求变化：MTO、MTP等下游装置运行情况对甲醇需求有重要影响。
• 港口库存波动：港口库存变化是影响价格的重要因素。
• 国际油价联动：国际油价波动可能间接影响甲醇成本及需求。
• 煤炭价格变化：煤炭作为甲醇生产的主要原料，其价格变动对成本有直接影响。
• 美债收益率与美元指数：可能影响国际市场的资金流向及大宗商品价格。

免责声明

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研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：021-3812-6280
• 从业资格：F3085283