20180925-开源证券-传媒行业周报_国庆档即将拉开序幕_关注相关上市公司_10页_1mb

传媒行业周报总结（20180917-20180921）

核心内容

本周传媒行业整体上涨2.31%，在申万28个一级子行业中排名第18。虽然行业涨幅有所提升，但整体业绩增速未达预期，估值仍面临压制。分析师建议投资者总体回避，但对部分细分行业龙头和护城河深厚的个股仍保持关注。同时，高商誉和高质押比例个股应尽量规避。

主要观点

• 行业表现：传媒行业本周上涨2.31%，涨幅较上周有所提升，但行业整体复苏进程受业绩增速放缓拖累。
• 市场环境：沪深300指数上涨5.19%，创业板指上涨3.26%，显示市场整体偏强，但传媒行业表现相对平淡。
• 细分行业：营销传播指数涨幅最大（+4.59%），而文化传媒指数涨幅较弱（+1.47%）。
• 国庆档预期：国庆档即将来临，市场对影片质量与口碑期待较高，尤其是喜剧片和大片的竞争力备受关注。
• 投资建议：建议关注完美世界和光线传媒等公司，因其参与了《影》《李茶的姑妈》等影片的制作或发行。

关键信息

1. 行业数据

• 收盘点位：627.29
• 市盈率（TTM）：33.26
• 市净率（MRQ）：2.11
• 总市值（亿元）：14562
• 流通市值（亿元）：6214

2. 个股表现

• 全行业有7只个股涨幅超过10%，3只个股跌幅超过10%。
• 表1列出了传媒行业周涨跌幅前五名的个股及其涨幅：

• 跌幅前五名的个股包括中南文化（-31.92%）、美盛文化（-29.20%）、乐视网（-17.26%）、生意宝（-5.42%）、思美传媒（-4.53%）。

3. 行业及公司新闻

• 广电总局发文：扩大禁播境外视听节目范围，限制网络平台境外节目总量，具体包括：
  • 未经批准，不得在19:00—22:00播出境外视听节目；
  • 每天境外电影、电视剧、动画片、纪录片等节目不得超过当天该类节目总播出时间的30%；
  • 网络平台境外节目总量不得超过该类节目总量的30%。
• 巨人网络暂停收购Playtika：因交易对方提出解除协议并调整方案，巨人网络撤回重组申请。
• 乐视拍卖部分非上市资产：
  • 乐融致新股权拍卖：两个标的物分别为1.1亿元和1.31亿元；
  • 乐视影业21.8%股权拍卖：起拍价5.32亿元，评估价7.59亿元。
• 优酷内容开放平台升级：引入“会员观看总时长”作为收益评判标准，强化用户导向内容生产。

4. 投资建议

• 重点推荐：完美世界、光线传媒。
• 理由：
  • 完美世界相关方完美威秀是《影》的出品方之一；
  • 光线传媒主要制作了电影《悲伤逆流成河》，并参与了《影》《李茶的姑妈》《找到你》等影片的联合出品或发行。
• 风险提示：
  • 商誉减值风险；
  • 股权质押平仓风险；
  • 其他政策风险。

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对强于市场表现20%以上；
  • 增持：相对强于市场表现5%~20%；
  • 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动；
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下。
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越整体市场表现；
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平；
  • 看淡：行业弱于整体市场表现。
• 基准指数：沪深300指数。

法律声明

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