深度报告-20240419-华安证券-低空经济系列报告一_新质生产力_低空新篇章_41页_2mb

新质生产力新引擎，低空经济加速布局。低空经济依托低空空域，以通用航空为主体，呈现多领域融合特征，是新质生产力的关键组成部分。2024年被写入政府工作报告，政策支持力度持续加大，设计地方政策积极响应。

低空经济产业链涵盖四大领域：基础设施建设首位受益，飞行器制造、运营服务和飞行保障紧随其后，其中空管系统尤为重要；城市交通数据平台和低空基建企业阶段性受益。基础设施建设优选：四川九洲、莱斯信息、中信海直、深城交、纳睿雷达等。

应用场景多元：无人机物流、城市空中出行、智能巡检、电力巡检等场景逐步落地；eVTOL市场预计2030年超500亿，技术路线呈现多旋翼、复合翼、倾转构型，深圳宝安、合肥、三亚等地推进试点。

投资建议优先关注空管系统企业、整机及零部件厂商，推荐如下龙头企业：

• 四川九洲、莱斯信息（空管系统）
• 中信海直（飞行服务）
• 深城交（低空数据平台）
• 卧龙电驱、万丰奥威（电机及整机制造）
• 北斗星通、纳睿雷达（芯片及雷达系统）

风险提示包括：政策推进不及预期；适航审查周期延长；行业竞争加剧，可能导致市场接受进度放缓。

结论：低空经济进入产业发展新阶段，国家顶层设计高位推进，低空开放提速，“四张网”建设同步加速，商业化场景以旅游观光为突破口，具备万亿级市场空间。