低空经济系列：新质生产力标杆赛道，低空经济展翅高飞_33页_3mb

报告摘要

低空经济系列：新质生产力标杆赛道，低空经济展翅高飞

核心内容概述

低空经济作为新质生产力的重要组成部分，正迎来政策、技术、市场等多重利好。国家自2021年起将其纳入国家级规划，2024年首次写入政府工作报告，成为新增长引擎。据新华网报道，2023年我国低空经济规模超5000亿元，预计2030年将达到2万亿元。低空经济涵盖无人机、eVTOL和通航飞行器等多个领域，具有产业链条长、辐射面广、成长性好、市场空间大的特点。

主要观点

政策支持：自2021年以来，国家层面多次出台支持低空经济发展的政策，如《国家综合立体交通网规划纲要》、《“十四五”通用航空发展专项规划》、《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》等，政策红利持续释放。
市场潜力：低空经济在无人机、eVTOL和通航飞行器方面均有广阔市场空间，其中无人机和eVTOL被视为最快能见效益的领域。
技术发展：我国在无人机和eVTOL领域技术积累深厚，但尚需在适航认证、核心技术突破、产业链协同等方面进一步提升。
商业模式：低空经济的商业化进程仍处于早期阶段，需构建成熟、可持续的商业模式，以满足多场景应用需求。
空域改革：空域管理的优化是推动低空经济发展的关键，包括空域分级管理、资源开放、审批流程简化等。

关键信息

低空经济定义：以有人/无人驾驶航空器在低空飞行活动为牵引，带动相关产业融合发展的综合性经济形态。
产业链结构：包括低空制造、低空飞行、低空保障和综合服务四部分。
政策背景：2023年中央经济会议首次将低空经济列为战略性新兴产业；2024年政府工作报告明确将其作为新增长引擎。
市场发展：预计2030年市场规模将达2万亿元，2023年已突破5000亿元。
eVTOL进展：全球eVTOL市场集中在欧美、中国等地，我国企业如亿航智能、小鹏汇天等已完成首飞测试，部分已获得适航认证。
无人机发展：我国无人机产业已形成完整的产业链，大疆创新在全球消费级无人机市场占据主导地位，纵横股份等企业则在工业级无人机领域领先。
通航产业：美国通航产业较为成熟，我国通航产业起步较晚，但随着空域管理改革和政策支持，正逐步发展。

投资机会

标的梳理

无人机及通航飞行器

机体结构复材：中航高科、光威复材、中复神鹰、恒神股份、吉林化纤
结构制造：广联航空、航天环宇、立航科技、爱乐达
动力系统：航发动力、宗申动力、航发控制
整机：纵横股份、中直股份、中无人机、航天彩虹、航天电子、观典防务、星网宇达、洪都航空、中航科工

eVTOL

整机：亿航智能、万丰奥威、小鹏汽车-W、山河智能、峰飞航空、御风未来、时的科技、零重力、沃飞长空、沃兰特
配套：广联航空、卧龙电驱、国轩高科、吉林化纤、安泰科技、星源卓镁、天一科技、光洋股份、金盾股份、孚能科技

衍生产业

空港设备：威海广泰
空管系统：莱斯信息、四川九洲
雷达系统：航天南湖、国睿科技、四创电子
运营维护：中信海直、中科星图
维修保障：安达维尔、海特高新

风险提示

政策变化风险：行业政策可能调整，影响企业发展。
市场需求不及预期：低空经济仍处于发展初期，市场需求可能不如预期。
技术风险：eVTOL、无人机等技术尚未完全成熟，存在安全性和技术适航问题。

未来展望

低空经济的发展将依赖于政策支持、空域改革、技术突破和商业模式创新。随着国家政策持续优化和产业链逐步完善，低空经济有望成为未来经济增长的重要引擎，带来显著的经济效益和社会效益。

低空经济生态构成

低空制造产业：航空器研发制造，包括通航、警务、海关等领域。
低空飞行产业：涵盖生产作业类、公共服务类、航空消费类等。
低空保障产业：空域管控、通用机场、飞行营地、无人机飞行信息系统等。
综合服务产业：航空会展、教育、文化传媒、科教等。

低空经济应用场景

低空经济广泛应用于智慧城市、智慧巡检、应急救援、物流、农业等多个领域，具有高成长性与广泛的市场渗透潜力。

低空经济产业链价值量分布

推进系统：占比约40%~50%，包括发动机、电池等
机体结构制造：占比约20%~30%，包含机身、机翼等
机载系统：占比约25%~35%，包括航电、飞控系统等
其他配套：占比约10%，如通信、导航、气象等

重点公司分析

纵横股份 (688070.SH)

定位：工业级无人机龙头，低空经济先行者
优势：产品覆盖广泛，已获多项适航认证
发展：2024年低空经济相关业务加速推进

中直股份 (600038.SH)

定位：直升机制造业龙头
进展：推进资产重组，布局eVTOL和无人机研发
产品：AC系列直升机、Y12F多用途涡桨支线运输机

亿航智能 (EH.O)

定位：全球唯一进入商业运营的eVTOL企业
进展：EH216-S获全球首张适航证，产品商业化进程加快
合作：与多地政府及企业达成战略合作，拓展全球市场

小鹏汇天

定位：传统车企入局先锋，布局飞行汽车
产品：旅航者X2、陆地航母
进展：陆地航母计划2025年量产交付，成为全球首款面向个人用户的分体式飞行汽车

美国Joby Aviation (JOBY.N)

定位：全球领先的eVTOL企业
进展：2024年获FAA适航批准，加速全球布局
合作：与多家国际公司合作，拓展市场

低空经济未来发展方向

商业化：推动eVTOL和无人机在物流、旅游、医疗、应急救援等领域的商业化应用
智能化：结合人工智能、电池技术、通信导航等技术提升产品智能化水平
可持续发展：发展环保、高效的空中交通方式，构建智能、安全、可持续的城市空中交通生态

总结

低空经济作为新质生产力的重要方向，正迎来快速发展阶段。国家政策支持、空域改革、技术进步和产业资本的推动，将为低空经济带来重要机遇。建议重点关注无人机及通航飞行器、eVTOL及其配套企业、以及相关衍生产业的龙头企业，如纵横股份、中直股份、亿航智能、小鹏汇天等。同时，需关注政策变化、市场需求和技术创新等潜在风险，以确保投资的安全性和收益性。

展开完整摘要