行业景气观察：工业机器人产量同比转正，社会用电需求明显改善-20200520-招商证券-32页_1mb

定期报告总结

核心内容概览

本报告汇总了2020年5月20日的行业景气度变化，涵盖信息技术、中游制造、消费需求、资源品、金融地产及公用事业等多个领域。报告指出，尽管受到疫情冲击，部分行业仍显示出复苏迹象，同时也有部分行业面临价格下行压力。

主要观点

一、本周行业景气度核心变化总览

• 上游资源品：整体景气度上升，钢材、煤炭、工业金属等价格上行，库存下降，产能回升。
• 中游制造：部分行业景气度改善，如工业机器人产量同比转正，金属切削和成形机床产量改善；但交通运输和光伏行业仍面临下行压力。
• 消费服务：白酒价格指数小幅上行，但猪肉和鸡肉价格持续下跌，养殖利润下滑。
• 金融地产：SHIBOR利率上行，理财产品预期收益率维持稳定，商品房销售面积跌幅收窄。
• 公用事业：全社会用电量由负转正，电厂发电量跌幅收窄，但天然气价格下行，基建审批放缓。

关键信息

二、信息技术产业

• TMT行业固定资产投资完成额累计同比转正：1-4月计算机、通信和其他电子设备制造业固定资产投资完成额累计同比增长1.1%，工业增加值累计同比增长1.8%。
• 光缆产量累计同比转正：光缆产量累计值同比增长5.9%，跌幅收窄。
• DRAM和NAND flash存储器价格下行：4GB eTT DRAM价格周跌5.00%，32GB NAND flash价格跌幅扩大。
• 集成电路产量继续攀升：4月集成电路产量同比增长29.2%，创历史新高。

三、中游制造业

• 正极材料价格略有下行，钴价持续上行：电解液溶剂DMC价格下跌2.67%，六氟磷酸锂价格持平；电解镍和电解锰价格下跌，碳酸锂价格下跌1.47%；钴粉、氧化钴和四氧化三钴价格上涨。
• 光伏电池产量持续上行：1-4月太阳能电池产量累计同比增长7.00%。
• 光伏行业综合价格指数下行：组件、电池片、硅片价格普遍下跌。
• CCBFI和BDI上行：中国沿海散货运价指数上涨7.92%，波罗的海干散货指数上涨4.62%。
• 工业机器人产量同比由负转正：1-4月工业机器人产量累计同比增长4.0%。

四、消费需求景气观察

• 白酒价格指数震荡小幅上行：白酒价格指数为1140.1，周环比上涨1.45%。
• 猪肉价格跌幅扩大，蔬菜价格指数小幅上行：生猪均价和猪肉均价跌幅扩大，仔猪价格降温；蔬菜价格指数周涨1.91%，棉花期货结算价上涨，玉米期货结算价小幅下行。
• 鸡肉价格小幅下行：鸡肉均价周跌0.08%，肉鸡苗价格周跌4.44%。

五、资源品高频跟踪

• 钢材价格上行，库存下降：螺纹钢和钢坯价格持续上行，主要钢材库存量持续下行，产能回升。
• 煤炭价格上行，日耗煤量增加：动力煤、焦炭和焦煤期货结算价上行，6大煤炭发电集团耗煤量上行。
• 玻璃均价回升，水泥价格回暖：浮法玻璃价格周涨1.27%，水泥均价在部分区域上行。
• 原油价格持续回升，化工品价格整体上行：Brent原油价格周涨23.16%，WTI原油价格周涨26.07%；硫酸、醋酸价格上涨，甲醇价格下跌。
• 工业金属价格整体回暖：铜、铝、锌、锡等价格上涨，黄金和白银价格上行。

六、金融地产行业

• SHIBOR利率水平上行：隔夜、1周、2周SHIBOR均上行，1天银行间同业拆借利率上行。
• A股成交额和换手率上行：A股换手率为0.69%，较上周上行。
• 理财产品预期收益率维持稳定：1周理财产品预期收益率与上周持平，1个月和6个月理财产品收益率小幅上行。
• 商品房销售面积跌幅收窄：4月商品房销售面积累计同比增速收窄至-19.30%。

风险提示

• 产业扶持力度不及预期：部分行业复苏可能受政策支持力度影响。
• 宏观经济波动：全球经济形势变化可能对相关行业造成影响。

图表目录摘要

• 图1：1-4月TMT固定资产投资完成额累计同比转正
• 图2：1-4月光缆产量同比转正
• 图3：1-4月基站设备产量累计同比下降16.9%
• 图4：互联网数据中心业务许可项目书同比增速收窄至40.48%
• 图5：4GB eTT DRAM价格周跌5.00%
• 图6：64GB NAND flash价格周跌3.94%
• 图7：4月集成电路产量同比增长29.2%
• 图8：电解液溶剂DMC价格下跌2.67%
• 图9：六氟磷酸锂价格与上周持平
• 图10：碳酸锂价格下跌1.47%
• 图11：电解镍价格下跌0.24%
• 图12：四氧化三钴价格上涨0.57%
• 图13：电解钴价格上涨2.43%
• 图14：光伏电池产量累计值同比上行7.00%
• 图15：硅片价格指数下跌4.63%
• 图16：国产硅料价格下跌3.44%
• 图17：单晶硅片价格下跌2.42%
• 图18：多晶电池片现货价下跌6.41%
• 图19：薄膜光伏组件价格下跌0.92%
• 图20：CCBFI上涨7.92%
• 图21：BDI上涨4.62%
• 图22：工业机器人产量累计值上行4.0%
• 图23：包装专用设备产量跌幅收窄至-5.70%
• 图24：金属切削机床产量同比增速为11.40%
• 图25：金属成形机床产量同比增速改善至10.50%
• 图26：新接船舶订单累计值增幅收窄至4.11%
• 图27：手持船舶订单累计值跌幅扩大至-5.83%
• 图28：白酒价格指数为1140.1
• 图29：仔猪均价周跌5.34%
• 图30：外购仔猪养殖利润周跌24.54%
• 图31：主产区肉鸡苗价格周跌4.44%
• 图32：鸡肉均价周跌0.08%
• 图33：蔬菜价格指数周涨1.91%
• 图34：棉花期货周涨1.47%
• 图35：主要钢材库存量持续下行
• 图36：港口铁矿石库存量下行0.84%
• 图37：唐山钢坯库存量下行17.60%
• 图38：唐山钢坯价格上行3.34%
• 图39：唐山高炉产能利用率上行4.86%
• 图40：电厂煤炭库存可用天数为21.00天
• 图41：动力煤价格周涨2.33%
• 图42：焦煤期货价格周涨5.06%
• 图43：本周日均耗煤量为69.18万吨
• 图44：浮法玻璃价格周涨1.27%
• 图45：浮法玻璃生产线库存为5139.00万重量箱
• 图46：全国水泥均价周涨0.67%
• 图47：西南地区水泥均价周涨3.58%
• 图48：Brent原油价格周涨23.16%，WTI原油价格周涨26.07%
• 图49：醋酸价格周涨4.12%
• 图50：甲醇价格周跌1.03%
• 图51：锡价格周涨1.85%
• 图52：铝价格周涨5.73%
• 图53：铝库存周涨6.07%
• 图54：锡库存周跌18.51%
• 图55：伦敦现货黄金价格周涨2.09%
• 图56：COMEX黄金价格周涨2.50%
• 图57：上周公开市场无操作
• 图58：美元兑人民币汇率中间价报7.0956
• 图59：1周理财产品预期收益率与上周持平
• 图60：A股换手率为0.69%
• 图61：5年期国债期限利差周上行4bps
• 图62：10年期信用利差周下行7bps
• 图63：100大中城市土地成交溢价率上行至12.10%
• 图64：4月商品房销售面积累计同比增速收窄至-19.30%
• 图65：4月社会用电量同比增速为0.69%
• 图66：4月电厂发电量累计同比增速为-5.00%
• 图67：中国LNG天然气出厂价下行4.04%
• 图68：英国天然气期货结算价下行8.44%
• 图69：本周基建项目审批速度继续放缓

资料来源

• Wind
• 招商证券