20231204-国投安信期货-镍及不锈钢周报_印尼推出镍矿指数_镍价低位反弹_9页_3mb

镍及不锈钢市场周报总结

核心内容概述

本周镍及不锈钢市场呈现震荡态势，镍价低位反弹，不锈钢价格则维持低位震荡。印尼推出镍矿指数，为市场带来一定支撑，但整体来看，市场仍面临诸多压力，包括宏观经济环境、下游需求疲软以及库存高企等问题。

主要观点

1. 镍价走势

• 沪镍：上周沪镍主力合约收盘价为129,380元，上涨230元或0.18%，持仓量降至18.9万手。
• 市场情绪：镍价在急跌后出现反弹，但总体仍处于弱势运行状态。近月多头已放弃，预计价格将继续维持弱势。
• 印尼镍矿指数：印尼推出镍矿指数，对镍价形成一定支撑，市场短期企稳迹象明显。

2. 不锈钢价格走势

• 不锈钢主力合约：上周不锈钢主力收盘价为13,400元，下跌270元或1.98%，持仓量降至21.3万手。
• 现货市场：不锈钢现货市场需求仍持悲观预期，成交仅限于刚需备库，整体市场情绪偏弱。

3. 原料与库存

• 纯镍库存：纯镍社会库存持续堆积，周度社库维持在1.62万吨，保税区库存也呈现累积趋势。
• 镍生铁库存：国内镍生铁库存为2.9万吨，库存高位压制镍铁价格继续下行。
• 金川镍升水：金川镍升水持续回落，最新报至3000元，俄镍贴水100元，电积镍贴水900元，显示市场对镍资源的预期偏弱。

4. 下游需求

• 硫酸镍：下游电池及正极材料报价持续下跌，三元材料生产走弱，硫酸镍价格缺乏成本支撑。
• 三元材料：5系、6系、8系三元材料价格季节性表现疲软，显示市场对新能源材料需求的不确定性。

5. 宏观环境

• 美联储降息预期：降息预期提前至3月，但过程波折，短期仍将面临美元反弹压力，工业品承压。
• 中美关系：随着中美关系趋于稳定，工业品仍有重估需求，但短期内市场仍偏谨慎。

关键信息

价格表现（周收盘价）

持仓与库存

• 镍期货持仓：沪镍持仓量降至18.9万手，显示市场多头力量减弱。
• 不锈钢期货持仓：不锈钢持仓降至21.3万手，市场情绪偏空。
• 纯镍库存：纯镍社库维持在1.62万吨，保税区库存也持续堆积。
• 不锈钢库存：11月末库存降至80.7万吨，但去库速度缓慢，压制价格。

技术分析

• 沪镍：总体弱势运行，缺乏持续上涨动力。
• 不锈钢：价格波动较小，市场操作空间有限。

操作评级

• 镍：★☆☆（偏多/空，趋势性上涨/下跌驱动不足，操作性不强）
• 不锈钢：★☆☆（同样趋势性不明确，操作性较弱）

数据来源与图表说明

• 价格数据：来源于wind及上海有色。
• 库存数据：来源于上海有色及同花顺ifind。
• 产量数据：来源于上海有色。
• 进出口数据：涵盖镍矿、镍铁、电解镍等进口情况。
• 图示：包括镍价走势、期货价差结构、库存变化、原料供应、三元材料产量等。

免责声明

本报告由国投安信期货有限公司发布，仅供其客户使用。报告基于公开信息，不保证其准确性或完整性，不构成投资建议，使用本报告所导致的任何损失，公司不承担责任。